一段时间来，一些人对国有企业有不少模糊认识，总认为国有企业应该退出市场，让位于民营企业。的确，改革开放以来民营企业得到快速发展，给经济带来很大活力，但不等于国有企业就不要发展了，国有企业为主体的体制不会改变，我们要理直气壮做强做优做大国有企业。

　　其实，不见得哪种类型企业一定具有先天优势，关键是要建立现代企业制度。有的时候做好或做得不好与产业变化有很大关系，比如，现在钢铁行业不景气，一些国有钢铁企业出现亏损，经营困难，但这是整体产能过剩的问题，钢铁行业也有民营企业，这些民营钢铁企业同样无力改变亏损的局面。

　　所以，不能歧视民营企业，同样也不能对国有企业有偏见。习近平总书记还强调，坚决防止国有资产流失。说到这里，说说目前的万科股权之争，华润作为一家国有企业，是首先发声反对万科发行股份购买资产方案的，如果仔细分析万科提出的这个方案，就会发现华润的反对是有道理的，是为了保护国有资产不受侵害。

　　万科这个方案是以每股15.88元向地铁集团发行28.72亿股A股购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。表面是买了一家公司，实际上就是买了几块地。问题是房地产开发周期很长，所收购的公司几年里不会创造利润。而股本大幅增加，就会摊薄现有股东的权益。比如，万科今年分红为每股派0.72元股息，分红总额为79.48亿元，占公司181亿元净利润43.87%。华润可以分红得到12.12亿元。

　　假设发行股份购买资产方案实施，那么，公司总股本增加到139.11亿股。由于利润没有增加，分红总额不变的话，每股分红就会下降到0.57元，华润的分红只能得到9.59亿元。平白无故少了20%的收益，不是国有资产流失吗？

　　如果短期收益被摊薄，但长期能够获得更好的收益，那也值了。问题是这个方案能获得很好的长期收益吗？这次收购的地块主要是商业地产，且价格和目前深圳的土地拍卖价格差不多，能够保证这个投资未来能获得巨大的收益吗？

　　对于这些疑问，万科管理层并没有给出答案。但方案如果实施，对股东权益的摊薄却是实实在在的，至少短期内损害了现有股东的利益，当然也包括中小股东的利益。所以，华润出于保护国有企业利益反对该方案是可以理解的。   首席记者 连建明