泰信基金最新发布的下半年投资策略报告认为，回顾近几年的A股走势，从历史数据来看，A股市场将在很长一段时间处于震荡期，市场更多体现为结构性机会。另一方面，也需要注意防范风险。

　　泰信基金表示，从宏观经济看，经过一季度大水漫灌，下半年经济面临下行压力，特别是地产部门将明显拖累经济。中期来看，货币放水推动金融和地产部门过度繁荣；全球经济放缓，经济分工和人口流动受阻将进一步加剧经济的不确定性。而从中期表现来看，全球经济放缓，经济分工和人口流动受阻将进一步加剧经济的不确定性。“当下正处于经济下行和改革的叠加期，这个时期充满希望和挑战。在转型无法证伪前，市场力量还是处于均衡，因此中期处于震荡。”泰信基金指出。

　　需要注意的是，A股市场的估值水平。经过市场前期下跌，从整体估值来看，目前A股主板估值逐步接近底部，但中小板、创业板估值仍在均值以上。从企业盈利情况来看，整体盈利在今年中报还在改善，而随着下半年开始经济下行，预计最迟四季度开始企业业绩又将下行。因此对于短期可能迎来A股市场的反弹期窗口，不要错过难得的做多机会。

　　对于具体投资机会，泰信基金表示下半年将把握两条主线。首先是消费类股，以家电为例，2013年-2014年复合增速超过30%，这段时间家电估值没有变化，主要赚业绩的钱。稳定消费这块选取PEG小于1的个股和公司，可以逐步挖掘其投资价值。第二条主线是新兴成长板块，例如新能源汽车、智能驾驶、燃料电池等行业，成长板块例如OLED等等。

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