公司陷入财务困境

　　超日太阳董事长“跑路”事件被传得沸沸扬扬，公司先是称董事长倪开禄在国外讨债，随后又发布公告，倪开禄辞去总经理职务，其女婿张宇欣出任总经理。1月4日，公司再发公告，称董事长倪开禄已经回到国内，但的确资金问题严重，公司股票及债券继续停牌。公司表示，正在当地市、区、镇各级政府部门的帮助下，拟定化解风险、恢复正常生产经营的具体计划；公司正在通过催收应收账款、处置资产、开展代工等方式回笼资金。公司恳请银行、供应商等债权人及其他利益相关各方能够积极支持，帮助公司走出困境。

　　尽管董事长已经回国，但从公司恳请语气的公告可以看出，超日太阳的资金链问题非常严重。目前公司应收款超过33亿元，有3.8亿元的银行借款已经逾期，多家供应商因货款清偿事项提起诉讼，且多条生产线处于停产状态，公司目前面临较大的经营和财务困境。

　　债券信用等级被下调

　　资金链断裂将直接影响超日太阳发行的债券。2012年3月7日，超日太阳发行了10亿元规模的5年期债券“11超日债”（112061），信用评级为AA级。由于票面利率高达8.98%，获得投资者追捧，停牌前价格为103.91元。今年3月，“11超日债”将迎来首次付息，需要支付利息8980万元左右。

　　今天，公司发布的公告称，鹏元资信评估有限公司鉴于光伏行业景气度持续低迷，超日公司应收账款回收风险、资金压力和偿债压力继续加大，下调“11超日债”信用等级，并列入信用等级观察名单。

　　这令市场更担忧2个月后“11超日债”付息出现违约，这是继山东海龙、江西赛维之后，又一起信用风险事件，是否会成为首例信用债违约事件成为市场关注的话题。

　　昨天，债券受托管理人———中信建投证券股份有限公司发布公告，准备在1月23日举行债券持有人会议，将在会议上通报超日太阳届时的资信状况等有关事项，维护债券持有人的利益。

　　影响信用债市场

　　“11超日债”的违约风险，令市场对信用债特别是中小企业信用风险更加担忧。市场人士认为，要解决“11超日债”问题，看来需要政府介入，去年山东海龙事件、江西赛维事件，最后都在政府的支持下顺利渡过难关。

　　但是，不断暴露出来的违约风险也对信用债市场产生冲击。信用债市场这几年发展很快，特别是去年，信用债规模创出新高。据中央国债登记结算有限责任公司发布的数据显示，2012年债券市场共发行各类债券约8.6万亿元，同比增长12.02%。其中，交易所发行公司债和中小企业私募债共计268只，发行量2594亿元，超过股票融资额。信用债的崛起成为全年最受瞩目的焦点，2012年广义信用类债券共发行3.79万亿元。

　　中央国债登记结算有限责任公司刚刚发布的2012年银行间债市年报特别提出，“随着信用债市场的超速发展，特别是城投类债券的迅猛扩张，2013年信用债爆发倒债危机的可能性将会加大。”

　　本报记者  连建明