节后的第一周市场就迎来了调整，沪市累计跌幅达到4%以上。本周调整原因主要来自一方面市场技术面涨幅过高，市场本身就有较强的调整要求。另政策面向负面转换，打压房地产，收紧流动性的负面预期。另外，央行本周天量净回笼或与外汇占款有关，1月外汇占款可能继续大幅增长。本周公开市场操作出现创纪录的9100亿元的资金净回笼，同时，中国人民银行在时隔8个月后首次开展正回购操作,使处在大涨后的市场出现了暴跌。从股指期货方面来看，多头不再坚守开始离场，而空头也选择落袋为安。透露出自去年12月以来几乎完全占据优势的多头不再坚守，选择大幅离场。 从目前整体来看，宏观经济依然有利于大盘的上涨。2月信贷持续高歌猛进，从一个侧面说明经济复苏依然可期。两会临近，虽然股指大幅上涨可能性不大，但是主题概念交易机会将不少。
目前股指经过前期的连续上涨，进行一定程度的调整在所难免，以目前的点位看，虽然宏观经济的回暖有利于股指的中长期趋势多头，但后续多头行情的延续需要短期技术性调整才能走得更近稳定，而目前的调整仍未到位，后市继续走弱的可能仍较大。在操作上，投资者可在股指继续小幅下探至2300点附近之际逢低布局。 国泰君安 侯文浩
