就这样，中国上市大企业的排名为腾讯，阿里巴巴，中国移动，工商银行，中国石油。代表新经济的两个互联网公司竟然正式超越了其他所有传统的老牌国字头公司。传统经济和新经济此消彼长，反映了新经济壮大，传统经济式微，趋势不可逆转的经济大规律。

　　中国移动曾经和中国联通一起，垄断了中国所有的移动电话服务，收费偏高令人诟病。中国石油和中国石化一起，几乎垄断了国内大份额成品油市场，油价也常令国人吐槽。然而这些称之为国民经济支柱产业的公司，在垄断保护，也未能发扬光大，到今天市值被当年不起眼的“小毛贼”腾讯和阿里赶超。

　　不仅仅国内是这样，全球看也是这样。目前，全球市值最大的上市公司为苹果，第二名为谷歌的母公司Alphabet，第三位微软，第五名亚马逊，第六名脸书。爱克森美孚已经居第七，通用电气居第九。而10年前的2006年，爱克森美孚和通用电气是位居前两名的全球老大。2011年苹果超越爱克森美孚首次荣登第一，当年通用电气跌出前十。可见，在全球范围内互联网为特征的新经济公司后来居上占据显著优势。

　　这个现象对我们A股投资者的投资决策有什么指导意义呢？A股市场曾经对价值投资的理解是买入中国石油、工商银行、宝钢股份这样的大蓝筹。今天我们有必要对价值投资的内容进行新的理解。衰退的行业，价值在衰减，就如上市后一直跌的中国石油；成长的行业，价值在增加，就如涨了12年的腾讯控股。在投资标的选择上，我们应该顺应趋势发展，趋利避害，抛弃价值衰减的上市公司，买入价值正在增长的上市公司。

　　企业利润数据对比也可以说明价值的衰减和增长。中国石油2007年上市当年实现利润1456.3亿元，而到2015年仅实现利润356亿元，下降了75%多。腾讯控股2004年净利润为4.467亿，到2015年实现利润288亿元，增长了64倍。到今年上半年，中国石油仅实现利润5.31亿，创上市以来新低。腾讯半年业绩显示，上半年总收入为人民币676.86亿元，比去年同期增长48%，上半年利润199.20亿，比去年同期增长41%。中国石油的价值还在衰减，而腾讯目前价值还在高速增长。

　　那么A股中，目前究竟哪些行业价值在增长呢？通讯、计算机、互联网、农林牧渔、军工、传媒、环保、医药医疗可以重点关注。

　　东方证券 毛彩华