本周沪深股市继续震荡走低。上证指数8月20日形成的相对低点2653点被反复击穿，盘中2647点离2016年初熔断时形成的2638点只有不到10点的细微差距。虽然，周四起行情出现些许反弹，但从大趋势看，2638点将大概率再次面临考验，而且该点位一旦失守，将在技术上确认目前已进入自5178点调整以来的大C浪阶段。

　　本周市场击穿2653点近期低点，显示市场仍处于弱势探底阶段。同时，成交量极度低迷，多个交易日沪深两市不足2500亿元，融资余额也跌破8500亿元关口，都说明多方兴意阑珊，持股意愿淡漠。此外，医药板块受医保局公布部分仿制药带量采购清单，将引发药品价格持续回落影响而出现快速调整，广誉远等跌停，恒瑞医药周跌幅超过10%。市场黑天鹅不断，场内资金驻足观望。从目前看，A股市场生态环境没有明显改变，弱势调整的格局也难以扭转，虽然中美贸易纠纷出现一些松动，引发股指弱势反弹，尚不足以扭转市场谨慎预期。因此从趋势看，未来行情仍将维持弱势，震荡探底，由于离2016年初“熔断底”近在咫尺，而且加上8月20日的2653点已经数次逼近，因此未来考验并击穿2638点的可能性较大。

　　从技术上看，如果上证指数击穿2638点，那么将确认目前运行的是自2015年5178点大调整以来的大C浪进程。具体划分是2015年6月杠杆牛破裂的5178点到2016年1月的“熔断底”2638点为大A浪，其中月线指征又可分为a-b-c三个小浪。从2638点到2018年1月3587点位大B浪反弹，，这波反弹走了整整24个月。从3587点至今则是大C浪调整，期间一直缺一个新低，即击穿2638点的确认。因为从波浪理论看，第5浪或E（A-B-C-D-E）浪有失败形态，但C浪一般是没有失败形态。技术上，A浪称为初始浪，属于起始和试探性质，C浪称为主浪，是涨跌力度和持续时间最强的阶段，在牛市行情中称为主升浪，在熊市行情中称为主跌浪。C浪确立的标志就是击穿A浪的低点。在本轮跌势中，一旦A浪低点2638点被击穿，那么就能确认目前处在大C浪调整。如果C浪调整成立，就可以从A、B浪的下跌幅度、持续时间来推测C浪可能的低点和持续时间。从目前看，无论从和时间还是空间，离技术底还为时尚远。　　  申万宏源  钱启敏