本周大盘继续震荡调整，运行以先跌后反弹呈现，前半周市场重心进一步下移，新低被刷新。沪综指一度再向2638点靠拢，周三两市大盘延续调整，收盘跌幅有所收窄。沪市成交量继续萎缩，934亿元的成交量刷新了年内新低。周四当日受到贸易战缓和消息刺激，大盘有正向反应，指数明显高开，最终收出难得一见的阳线。周五则未能延续反弹，呈现窄幅震荡态势。总体来看，周四指数虽收阳，但量能释放不够，指数继续上行的动力仍然不足。

　　近日大盘持续回落，新低再次被刷新的同时，成交量亦刷新了年内新低，在连续的极度缩量之后，市场成交情绪已经降至冰点，在这种情况下，指数一般下行空间十分有限，盘中小幅的资金异动都有可能带动指数的反弹。沪综指在2700点下方能看到的是支撑逐步的强势，尤其是在多因素推动下，底部迹象也越来越明显。与此同时，近期市场出现连续的强势股补跌，这基本上也是一种明显的特征。值得关注的是，目前市场资金面仍未达到共识，部分抄底资金虽然小有表现，但还不能掀起多大的波澜。  

　　消息方面，我国8月份新增人民币贷款1.28万亿，预期1.4万亿，前值1.45万亿。虽比预期略低了点，但1.28万亿仍不是个小数目，在7、8月份新增贷款都超过万亿，凸显了央行“流动性合理充裕”的政策目标。也即市场并不缺钱，对股市来说，如何吸引资金入市是关键。

　　综合而言，先抑后扬的走势佐证了市场处于盘底阶段的判断，因此短期指数依然不会有大风险，而大机会也尚未到来。目前行情考验投资者的耐心和信心。众所周知，股市越跌机会越大，目前市场估值已经接近历史低位，但因为下跌时间较长，此时恐惧心理往往占据上风，不仅胆小了不敢买，反而容易在低位交出廉价筹码。操作策略上，此时投资者应积极面对，从容选择优秀上市公司标的，挖掘被错杀的业绩良好个股进行跟踪，一旦市场出现转势和积极信号可按计划逐步介入。

　　中信浙江 钱向劲