首先，近期行情反弹主要得益于政策利好的大力推动。前有国务院领导、一行两会掌门人对股市信心喊话；银保监会鼓励保险资金对资本市场进行财务性、战略性投资。到本周人保等三家险企计划成立580亿元的纾困基金。证监会也发表声明，鼓励上市公司重组并购，大幅缩短IPO被否后重组借壳的时间限制，同时减少窗口指导，降低交易阻力，保持交易流动性等。证券业协会则牵头11家大券商成立目标规模达千亿元的专项资管计划，舒缓股权质押的风险。随后，政治局会议明确提出围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。党中央也召开民营企业座谈会，习总书记发表重要讲话。一直到本周初首届中国国际进口博览会在上海召开，上交所科创板并试点注册制等被纳入国家战略。正因为有上述一系列全方位的政策利好推动，激发短线大盘强劲反弹。

　　其次，美国中期选举尘埃落定以及我国10月份宏观经济数据即将披露，市场目光重新回归基本面。从海外看，美国中期选举共和民主两党各有所得，美股应声大涨，反映出民众对美国经济未来的预期，也可能会助长特朗普的强势风格，对其他国家未必是利好。从经济数据看，海关总署公布的10月份我国进出口贸易额增速都超过20%，超出预期。但对于即将公布的10月份固定资产投资、社会商品零售总额，规模以上工业增加值以及央行口径的新增信贷、社融规模等，投资者还在等待和观望。考虑到上两周包括贵州茅台在内的一批蓝筹股三季度业绩低于预期，导致部分个股出现脆断急跌，因此短线出现缩量回调也在情理之中。

　　从目前看，后市大盘将维持消化整理，应关注30日均线得失。如果经济数据不达预期或者大盘成交量快速萎缩到2500亿元以下，后市或将重回弱势。短线投资者在操作上建议保持观望，耐心等待。 申万宏源  钱启敏