之所以看好下半场，主要依据是支持行情上半场的基础条件仍然存在。例如，支持本轮行情的最重要因素即资金流动性宽松保持不变。上周五是3月末也是一季度末，当天204001品种回购利率年化最高为5.5%，最低只有2.2%，大大低于以往月末季末的利率水平。本周三四两天，204001品种回购利率年化都只有2%左右。目前货币市场基金收益率也普遍低于3%，表明当前资金面非常充沛。又如投资者情绪激昂，预期正面，人心思涨。虽然多头情绪的宣泄较之于年初刚刚逆转时已有明显缓和，但仍然保持积极乐观，参与积极性较高。反应在盘面，一是成交量保持活跃，沪深日均交易量接近10000亿元；二是两市融资余额持续回升，目前已经接近9500亿元，显示入场意愿增强，但较之2015年的2.27万亿最高峰值，仍有理性增长的空间，这也是我们继续看好后市的一大因素。后续，科创板即将开启，也需要一个相对活跃的市场基础。因此从目前看，后续行情仍值得期待。

　　初步判断，春季行情的下半场至少可持续到4月下旬前后，目标位在3400点到3500点左右。投资者在操作上应积极参与，持股为主。申万宏源 钱启敏