自2008年金融风暴以来，欧元区经济凋敝，国家负债累累，失业率居高不下。欧洲央行为了刺激经济，降低欧元国的借贷成本，把主导利率降到了零点附近，甚至对存放央行的资金征收惩罚性利息，以鼓励银行增加对企业贷款。
不过，欧洲央行的良苦用心迄今没有多大成效。零利率甚至负利率政策不仅使一般商业银行苦不堪言，一些商业机构也受到了影响。德国的医疗保险公司就因为惩罚性利率在2015年损失了180万欧元。
利率政策的副作用还包括货币市场冻结，投资者为了保护自己的养老金而不得不存更多的钱，人们宁可把现金藏在床垫下面，也不愿意存进银行，倒贴利息。欧洲央行所有的努力可能最终反而使得通胀率进一步走弱，不得不继续降息，陷入恶性循环。
