中国社科院金融政策研究中心主任何海峰说，美国曾经创造过一个词，在学术上叫“反向软着陆”。什么意思？比如说飞机，当经济要下来的时候，调飞机已经没有用了，想办法去调跑道，比如说飞机是这个角度下来的，我让跑道稍微倾斜一点的角度去接它，这样就可以实现宏观经济的平稳。

　　中国经济进出口数据不太好，说明外部经济不好，既然外部不好改变，只能改变内部的事，内部的事要选择只能是政策。短期财政政策和货币政策这是经典的需求侧管理，是不是把含义和功能过于简化了，就说财政政策，不管是中央的、地方的税收这些事，老觉得是一个经济政策，实际上咱们有没有意识到公共政策。再说货币政策，货币政策就是央行的事，但央行放货币供给转化不了到实体里面融资，解决不了问题。所以应该换一个思路去看这个货币政策，把货币政策的概念转换一下。

　　复旦大学金融研究中心主任孙立坚提到非常著名的“费雪效应”。费雪效应是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化。名义利率、实际利率与通货膨胀率三者之间的关系是：名义利率=实际利率+通货膨胀率。

　　但是，孙立坚认为这个没有在企业端、实体经济、实际利率当中发挥这个效应，而是在消费端发生了“费雪效应”，大家在未来货币购买力下降的情况下开始追求实际投资回报率的增长。这种方式就是通过理财产品、房地产、影子银行业务和股票市场，追求高收益，因为这种“费雪效应“，带来大量的资金进入金融投资的渠道。但是在企业端，面临这样一个“费雪效应”出现以后，企业实际利率下降的“费雪效应”根本不存在了。今天的货币并没有进入到未来的商品市场和今天的商品市场，大家都开始进入理财，所以在我们的商品端出现了严重的通缩问题。  

　　本报记者 连建明