这次的反弹是市场各方积极努力的结果，截至目前市场人气已经开始恢复，部分平仓盘得以消化，市场整体融资额到了一个比较安全的水平，可以说这次股灾的负面作用大部分得到缓解。但是目前还有大量的公司处于停牌状态，随着股指反弹后都面临复盘的压力，有的股价要补跌，有的还有平仓盘的压力，这些给下周的走势带来一定的不确定性。笔者大致判断在沪综指反弹至4200点左右市场将迎来复牌的高潮，短期会有剧烈震荡，在4200点左右建议满仓的投资者适当减仓，增持一定的现金。

　　由于现在的反弹是流动性出现了改善引发的，市场恐慌情绪逐渐好转，所以反弹的格局还是普涨格局，市场还没有形成带动人气的板块和热点。在这个时候利用反弹减仓，一方面是为了增加现金应对后市可能出现的反复局面，还有一方面是为了调整持仓机构，一般每次出现大级别行情的时候都有一个热点，现在拿着现金就可以从容应对，及时跟进新的市场热点。后市可能出现的热点有国企、央企改革板块，军工板块，互联网+板块等，但是现在热点还不明朗，所以适当的持币观望，耐心等待。

　　另外一个重要信号也出现在股指期货上，本轮护盘行情最积极的中信证券旗下的股指多单在周三股指全线跌停时增持了3万多手，但是周四大涨收市后的数据显示其又悄然减持了3万多手，这里面透露的信号应该是积极护盘，但是不主动拉升。从近期证金公司大量介入的一些公司走势中也可以看到，在底部大量买入，但是没有大幅拉升，主要就是解决平仓盘的流动性问题，是一种积极的护盘行为。所以在后面的操作中也要注意逢高减持，逢低买入，耐心地进行持久战。

　　除了要有打持久战的心理准备，投资者也要尽快摆脱股灾遭受巨额亏损的心理阴影，积极投入到自救的投资活动中来。笔者认为谨慎的投资者股票和现金比例维持在五五开较合适，激进的投资者可以维持股票现金七三比例。

　　国元证券 王骁敏