高层连续给市场打气

　　上周末在秘鲁利马召开的国际货币基金组织第32届国际货币与金融委员会（IMFC）会议上，中国人民银行副行长易纲表示，中国股市经历了数轮调整，目前股市调整已大致到位。中国政府采取的一系列措施避免了系统性风险，股市调整对中国宏观经济直接影响有限。

　　这是又一位高层直接谈到A股，之前，周小川行长也说A股已经大致调整到位。

　　在介绍中国经济形势时易纲表示，中国经济已进入“新常态”，经济结构转型取得积极进展，预计今年全年GDP将实现7%左右的增速。虽然中国经济增速有所放缓，但仍在为全球“强劲、可持续和平衡增长”作出重要贡献。

　　10月以来大盘3连阳

　　上周末易纲表态后，昨天沪深股市应声大幅上涨。上证指数上涨104.51点，报收3287.66点，涨幅达到3.28%；深证成指上涨了4%；表现最强的创业板指数，昨天上涨100点，报收2316.78点，涨幅为4.52%。

　　经过9月份的筑底盘整，10月股市梦幻开局。由于十一长假期间，海外股市大幅上涨，由此，A股开市以来已经3连阳，且涨幅加大，上证指数昨天上涨百点，最高已经上摸3300点，创出9月份以来的新高。表现最强的创业板指数，昨天站上了年线，已经补去两个缺口，从最低点算起，至今上涨了20%。

　　一个多月来市场的走势显示，3000点左右成为中期底部的特征越来越明显，周小川以及易纲等高层说股市大致调整到位的看法也是正确的。

　　中国版QE说法不准确

　　昨天股市大涨，还有一个重要因素，就是上周末央行推出的信贷资产质押再贷款试点，市场认为这是中国版的QE。

　　不过，一些专家认为，这种说法不准确，交通银行首席经济学家连平表示，美国的QE很明确是央行向市场投放货币，通过直接购买资产的方式，央行向市场放水，而中国到目前可以说没有任何与QE有关的行为。

　　专家认为，真正的QE有三个特点，信贷资产质押再贷款均不满足。第一是央行的主动性。信贷质押再贷款释放的规模由银行需求量决定，主动权在银行，而非央行，而QE是央行预先确定的规模，具有强制性。第二，资金期限永久性。信贷质押再贷款释放的基础货币具有到期期限，央行资产负债表不是永久扩张，而QE是永久性的。第三，资金成本几乎为0，而信贷质押再贷款是有资金成本的。

　　尽管将信贷资产质押再贷款认为是中国版的QE可能是个误解，不过，这并不改变股市运行的方向，由于全球股市均在回暖，A股也调整到位，四季度的反弹是值得期待的。

　　首席记者 连建明