盘面上，白马龙头与成长股轮动。一方面，蓝筹白马持续上行，其中金融银行、地产、白酒、家电等表现强势。贵州茅台再创历史新高，距离万亿市值一步之遥，显示市场业绩为主线的风格并没有改变。另一方面，以区块链概念为代表的题材股的表现同样强势，部分成长股形成了较好的联动及赚钱效应。

　　整体观察，场内资金做多意愿增强，这与机构资金节后建仓有关，同时两融余额创下近期新高，加之沪深港通资金持续流入A股，给市场带来增量资金。除此之外，我们注意到整体市场环境保持利多氛围。其一，央行10日结束连续12天的暂停操作，在公开市场开展1200亿元逆回购，进行了300亿7天、300亿14天逆回购操作，当日300亿逆回购到期，单日净投放300亿元。其二，最新数据显示，截至去年12月末，我国外储规模为31399亿美元，连续第11个月出现回升。其三，节后IPO家数较节前明显减少。本周仅3只新股公开发行，IPO数量再创新低。2018年以来IPO发审通过率为50%，新股发行审核或将延续从严态势，这对市场来说比较正面。

　　不过有两点情况值得注意：一是短线冲高过快，内在调整压力积蓄。部分品种走强是好事，但上冲过猛，上升过程中，加速+放量往往意味着短线冲顶，为接下去的调整埋下了伏笔。二是分化明显，部分品种过于强势，吸引了大量资金参与，盘中一度出现少数个股急涨的市况。 

　　综上所述，新年以来市场环境持续保持利多氛围，多方占据主动，成交量温和放大，热点良性轮动，预计春节前市场都会保持很好的赚钱效应。不过由于短期市场涨速过快，也存在短线调整的需求。从市场运行情况看，在结构性轮动机会下，调整或将以板块间的轮动来实现。一方面业绩超预期的白马品种保持偏强势，另一方面前期热点题材板块已有异动，很可能产生新的领涨热点，人工智能、大数据、芯片替代、5G等新兴产业板块中有业绩、有成长、流动性较好的品种可重点关注。中信浙江 钱向劲