大面积破发历史罕见

　　昨天转债市场继续大幅下跌，几只上市不久的新转债——林洋转债、小康转债、嘉澳转债、久立转2跌幅均超过2%，时达转债更是下跌3.42%，债券出现如此巨幅下跌实属罕见。

　　暴跌之后，破发转债数量增多，昨天上市的时达转债，开盘价只有100.5元，随后立即破发，最终报收96.58元，申购转债的投资者全线套牢。上周五上市收盘勉强守住100元的久立转2昨天正式破发，报收97.566元。另外，小康转债报收97.36元，嘉澳转债报收97.42元。近期新上市的8只转债已经有4只破发。

　　总共28只新老转债目前已经有12只转债跌破100元面值，破发比例达到43%，其中，价格最低的模朔转债昨天报收92.999元。转债市场如此暴跌，如此大比例破发都是历史罕见。

　　扩容规模创历史新高

　　与此同时，转债市场的扩容还在继续！昨晚，农尚环境发布发行可转债预案，江阴银行、利欧股份、三力士发布公告，3家公司发行可转债申请获得证监会发审委审核通过，意味着这些公司不久后都将发行可转债。

　　根据同花顺iFinD统计，今年已发行和拟发行可转债的公司多达160家，其中，33家公司方案已经被证监会批准，包括今年已经发行的国泰君安、光大银行、东方雨虹等等，27家公司方案已经获得发审委核准，也有4家公司停止发行或未获得核准。

　　扣除这4家公司，其他156家公司发行可转债的总规模高达4526亿元。无论发行可转债公司数量还是发行规模，均创出历史新高。

　　而仅仅上市8只转债就出现一半破发的局面，令转债申购热情急剧降温。昨晚亚太股份公布中签率，昨天公司发行10亿元可转债，网上中签率为0.0245%，而上周五众信旅游发行7亿元转债，中签率是0.00337%，仅仅相隔一天，转债中签率提高了6倍，意味着很多人放弃了转债申购。今天宁波银行发行100亿可转债，昨天转债市场的暴跌很可能使得更多人放弃申购，中签率可能会进一步提高。

　　急需引导新资金入市

　　今年发行可转债得到鼓励，审批速度很快，于是，相当多上市公司选择发行可转债作为再融资的主要方式，造成可转债一下子大规模扩容。

　　本来，发行可转债对股市是有利的，因为转债属于债券，即使未来大部分转成股票也需要时间，一般来说至少需要1、2年，那么，股市再融资的扩容压力得到延缓。但是，问题在于投资转债市场的资金非常少，很难适应短时间的快速扩容。

　　可转债是一个很好的投资品种，但一直是一个小众市场。大多数股民对此不了解，也不投资债券，债券市场基本上没有散户，主要是机构。就基金而言，目前债券基金规模大约是1.3万亿元，大约占全部基金规模的11%，而债券基金大部分是投资纯债。据不完全统计，目前市场上有可转债或转债命名的基金产品24只，基金份额为58.58亿份，规模非常小。

　　可转债扩容速度却非常快，如果未来转债市场规模超过4000亿元，以目前几个转债基金，根本不可能托起这么大规模的市场。随着转债不断破发，投资者必然放弃申购，那么，未来转债发行都将非常困难。

　　所以，要转债市场健康发展，当务之急需要引导投资资金进入这个市场，包括大量可转债基金等等，在市场资金面不足的情况下，则要放缓转债市场扩容步伐。

　　首席记者 连建明