上市首日涨幅有限制 

　　纽威股份（603699）昨晚发布公告，本次发行的8250万股将于1月17日上市，由此成为首批上市的新股，纽威股份的发行价为17.66元，发行市盈率为46.47倍，高于行业平均市盈率，受到市场诟病。

　　不过，这个市盈率是按2012年净利润计算的，公司预告2013年业绩增长50%至70%，如果按增长60%计算，以发行后75000万股股本来看，2013年摊薄每股收益为0.62元，对应的市盈率为28倍，其实就不算高了。 

　　由于首批上市的新股数量不多，发行价又有争议，纽威股份上市首日的表现就格外引人关注。是平稳上市，还是遭遇爆炒，还是破发，将是明天的一大看点，当然，由于新股上市首日涨幅是有限制的，最多只能较发行价上涨44%，所以，纽威股份最多也只能涨这点。 

　　极端爆炒会出现吗

　　按这次新规定，新股上市首日的开盘价最多只能比发行价上涨20%，开盘后如果较开盘价继续上涨20%，股票将停牌至收盘前。由于规定上市首日涨幅最多为44%，因此，无论纽威股份明天如何表现，最高涨幅实际上已经限制住了。 

　　但是，许多市场人士认为，如果新股遭遇爆炒，会出现这样一种情景，上市开盘价直接上涨20%，即21.19元；开盘后又快速上涨10%，即23.31元；股票将被临时停牌半小时，复牌后又快速较开盘价上涨20%，即25.43元，股票将被停牌至14:55，最终以这个44%的涨幅结束全天交易，但实际交易时间非常短，且大部分人买不到股票。从第二天开始，该股持续涨停板，直到涨停板打开，才能买到股票。 

　　如果出现这种极端的情况，也是新股的又一个奇观，那么，最终新股的涨幅可能依然不小，只不过原来一天的涨幅现在分成几天涨而已。 

　　对新股改革是考验 

　　市场的这种担心也不无道理，因为从历史上看，恢复新股发行后，首批上市新股大多数遭遇爆炒，最典型的是创业板首批上市新股，虽然多达28只新股同时上市，而且发行价与发行市盈率都非常高，但是，上市首日依然爆炒，绝大多数新股首日涨幅都翻倍，有的甚至上涨了2倍。 

　　所以，这次新股改革新规出台后，虽然人为限制了上市首日涨幅，但是，能不能真的阻止爆炒新股，现在还不得而知。新股发行重启以来，一些新股的高市盈率已经引起市场的诟病，出现暂缓发行等一系列乱象，新股发行改革的目标并没有完全达到。如今，新股上市的表现是否会出现状况，对监管层是又一次考验，新股发行改革能否成功上市表现也是一个方面。 

　　当然，纽威股份相对发行量大一些，而且，8250万股的发行量中网下占了一半，机构投资者可能会一上市就抛，增加了市场的压力，也许会抑制爆炒。究竟如何还要明天看表现，对投资者来说，需要保持冷静，特别是如果被爆炒，更要防范风险。　　本报记者  连建明