从欧洲市场来看，本周公布的欧元区5月通胀同比数据意外下滑至0.5%，距离欧洲央行目标2%进一步拉大，促使市场确定欧洲央行将采取一系列的政策选项，包括下调所有利率，以及旨在刺激对中小企业放贷的有针对性举措。但考虑这一预期过去一个月已经令欧元自1.39高位滑落，欧元短期跌势并不显著。这间接也令黄金价格的回档空间受限。不过从中期来看，美欧若利率预期存在进一步拉大可能，则欧元趋弱美元走强的格局一旦形成，对于黄金走势将构成压制。

　　本周公布的美国5月ISM制造业指数攀升到了55.4。4月工厂订单上升0.7%。5月全美汽车销量年率升至1670万辆，创下金融危机以来最高。在此背景下，美国较长期公债收益率过去一周上扬20个基点，且对利率变动最为敏感的两年期德债与可比美国公债收益率差距离2007年中来的最高位仅一步之遥。不过目前美债收益率绝对值依然偏低，10年期收益率在2.6%。同时不确定因素依然来自美国劳动力市场，民间就业服务机构ADP数据显示，美国5月民间就业人数增加17.9万人，低于预估的增加21万，且为1月以来最小增幅。对于周五晚间美国5月非农就业能否达成预期的21.5万人增添了变数。而劳工市场变化直接影响联储的利率指引。

　　从时间窗口来看，联储6月19日的利率会议是否将进一步削减公债规模以及评价美国经济前景将关乎黄金后期走势。而从过去10年数据来看，6月黄金平均跌幅为1.21%，为年度表现中最差的月份。金价在基本面相对乏力和历史阴影中能否走出，值得关注。从交易商角度来看，全球最大的黄金支持上市交易基金(ETF)持金量本周增加1.8吨，至787.07吨，显示投资人对黄金的买兴略有增加。不过期货交易所黄金多头持仓则出现下滑。短中期角度市场仍存在分歧，交易上在1235美元一线存在轻仓建立多头的机会，而上轨在1255美元则存在抛压，在突破这一区间前，金价的波动率难有提升。　　  中国银行 徐明