委员候选人大幅扩容

　　中国证监会5月25日公示了第六届并购重组委委员候选人名单，此次公示的候选人共计72名，由中国证券业协会、中国资产评估协会、中国注册会计师协会、中华全国律师协会、中国证券投资基金业协会及清华大学依程序向中国证监会推荐。

　　第五届并购重组委员会即将届满，2014年选任这一届委员时，候选人人数仅为18人。此次候选人大幅扩容，根据证监会公布的候选人名单，专家学者委员候选人3名，分别是清华大学五道口金融学院院长助理田轩、清华大学经管学院副院长白重恩和清华大学经管学院会计系主任肖星。另外，有15名券商委员候选人，资产评估机构委员候选人、会计师委员候选人分别有15名，律师委员候选人18名，机构投资人委员候选人6名。

　　并购火爆带来新问题

　　新一届并购重组委委员大扩容，有市场人士认为，意味着对并购重组的监管将进一步加强。

　　这几年并购市场火爆，相对IPO的严格，并购重组的审核相对要宽一些，加强并购重组委员，或许未来审核会更严格。应该说，管理层鼓励上市公司的并购重组，因为这是提高上市公司业绩的一个有效手段，也是资本市场优化资源配置的功能，而一些传统产业公司面临经营困难的局面，也希望通过并购重组改善业绩，由此，上市公司这几年掀起并购重组热潮。

　　但是，一窝蜂地并购重组也带来一些新问题，一是重组价格暴涨，有重组资源的中介商坐地起价，这几年上市公司收购的资产价格直线上涨，频频发生超高溢价的现象，几十亿已是平常价，上百亿都不稀奇。同时，也出现不少“忽悠式”重组，一些公司实际上控制人借重组题材炒作，重组也成为内幕交易的重灾区。另外，并购高溢价虽然承诺了高收益的承诺，但业绩预测不达标的现象时有发生。

　　88家公司终止重组

　　对此，对并购重组的监管也开始趋严。

　　近日有媒体报道，监管层已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视和VR四个行业。证监会发言人对此表示，证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。

　　虽然证监会并没有明确表示将调整并购重组的政策，但是，交易所对重组方案的询问大大增多，如今年3月唐德影视（300426）发布的一则公告引爆了资本圈，该公司拟溢价逾4亿元收购范冰冰名下一家去年才成立、注册资本仅300万元的公司51%股权，如此高溢价的收购也使得唐德影视尚未披露重组预案便遭交易所问询。

　　唐德影视至今还未复牌，同时也有大批公司终止了重组，今年至今A股总计有88家已经公布预案的上市公司宣布终止并购重组，其中有33家上市公司的并购重组涉及跨界。

　　显然，对并购重组的监管的确是在加强。

　　首席记者 连建明