好在采取各种措施之后，目前还没有发生质押股权爆仓事件。但是，这引起了大家对股权质押、对企业杠杆的关注。据有关数据统计，截至5月26日，沪深股市3203只个股参与股权质押，也就是说几乎所有的A股上市公司都参与了股权质押，股权质押标的总市值达到5.45万亿元。据同花顺iFinD数据，有1377家上市公司控股股东将股权质押，占全部上市公司的42%，质押总数为2485亿股，以目前股价计算，质押股权的总市值在2.6万亿元左右。

　　这个数据显示，几乎所有上市公司都有股东将股权质押，其中，近一半公司的控股股东将股权质押，股权质押已经是非常普遍的事情了。为什么那么多股东要将股权质押？质押融资用来干什么？这些问题目前没有明确答案，因为这属于股东的事情，上市公司相关公告基本上不解释质押融资的用途。

　　有一点可以肯定，股权质押的融资都不是用在上市公司，上市公司有融资渠道，而且，多数公司都不缺钱。显然，将股权质押的融资都用在股东自己，要么控股股东层面的公司（一般都是集团）缺钱，要么是股东个人的其他公司缺钱，说明这些企业都需要靠杠杆的支撑才能过日子。上市公司都是国内比较优秀的公司，这些公司股东尚且需要靠杠杆，融资规模高达万亿，那么，其他公司缺钱程度可想而知。

　　这个现象说明中国企业的杠杆率的确很高，上周日举行的2017清华五道口全球金融论坛上，清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵表示，中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的，但是杠杆结构是不合适的，中国的居民杠杆率最低，政府的杠杆率尚可，而企业的杠杆率在全球是最高的。企业是我们生产的主力，如果企业不能从沉重的债务中解脱出来，对于提高经济效率是没有好处的。

　　从上市公司股权质押情况看，中国企业的杠杆率的确很高，降杠杆是有必要的。不过，吴晓灵也说：“‘去杠杆’是一个动词，不是完全去掉杠杆，杠杆不是去到零。任何一个经济活动没有杠杆是不可能的。”我们只是要把杠杆率降低到合适的程度，并非没有杠杆，所以，股权质押率也许以后会降低，但不会没有，目前总体质押风险是可控的，对此，我们也不必过于紧张。

　　首席记者  连建明