从目前已成立的分级债基来看,其母基金大多为一级或二级债基,已成立的纯债分级基金仅有一只,因此仍属稀缺资源,此次长盛同丰的发行将扩大纯债分级基金阵营。其债性更为纯粹,是真正意义上的纯债基金,将不会以任何形式持有股票资产,以及与股票市场走势相关的其他资产,包括可转债等,换言之,长盛同丰母基金净值将不会受到股票市场波动的影响。
招商证券研究报告显示,长盛同丰A份额4.25%的约定收益率高于目前大部分债券分级基金A份额的约定收益率,处于同类产品的较高水平。由于目前经济前景仍不乐观,偏宽松的货币政策将持续,未来降息可能性较大,因此,相对于那些浮动约定收益率的A份额来说,同丰A仍将保持相对优势。投资门槛低、收益率高等优势,将使长盛同丰A有望成为稳健投资者的优质投资标的。
此外,长盛同丰B份额采用了目前分级债基限定最高的2.33倍初始杠杆,即A、B份额比例不超过7:3,对于波幅较小的债券市场,2.33倍的份额杠杆上限是较为合理的。而18个月的封闭运作期为现存分级债基中最短,同丰B的投资者可以更早实现投资收益。
在具有社保基金管理经验的“国家队”基金经理杨衡看来,经过前期回调,债券收益率已逐步回到年初的高位,受近期公开市场到期资金量偏少的影响,未来资金面仍难以迅速放松,这些因素都为长盛同丰提供了良好的建仓时点,也相应提升了同丰B的安全边际。 闻泽