权重板块联袂杀跌

　　影响昨天大盘大跌的主要利空有：美联储会议纪要显示鹰派开始占上风，QE或提前结束快于各界此前的预计，致使外盘原油、黄金等大宗商品期货持续下行；国务院要求扩大个人住房房产税试点范围，楼市调控加码；央行昨天正回购200亿元，本周净回笼9100亿创历史纪录；1月大小非抛售5.69亿股，连升4个月剧增逾4倍；A股开户锐减超三成，持仓账户数创新低。

　　上述利空致使昨天大盘开盘后，有色金属与煤炭板块大幅走弱跌幅都超过4%，银行、券商、保险三大金融板块也延续弱势，继续杀跌，从而带动大盘下挫。午盘后大盘回升乏力，继续震荡走弱，盘中再创新低，沪指一度跌近90点，深成指回撤至年线上方。收盘两市双双重挫，沪指创出15个月来最大单日跌幅。而蛇年以来的4个交易日，沪指跌逾100点，深成指跌近600点。

　　究竟做空还是诱空

　　昨天日K线呈现带下影长阴走势，成交量出现明显放大，资金离场迹象较为明显，主力究竟是做空还是诱空？有分析认为，从宏观经济上看，昨天央行开展200亿元正回购，28天和91天期各100亿元，同时，继周二重启28天正回购后，91天正回购时隔8个月后也再度问世，尽管操作量不大，但显示了央行锁定更长期限资金的意图。尽管本周央行重启了500亿元正回购，但目前来看，由于操作量较小，对资金面的影响并不大。

　　实际上，昨天指数大幅调整主要受境外资金影响较大，外资风向标摩根士丹利A股基金指数（CAF）上市后始终对A股大盘有明显的领涨领跌作用。除了CAF基金之外，备受市场关注的另一海外指标同样是一只QFII基金，即安硕富时A50中国基金，多次提前预言A股走势。而今，这两大海外先行指标已早于A股见顶。业内人士表示，这两只基金虽然不能说完全预言A股走势，但是起码说明了境外资金对A股的态度，因此仍然是存在预见性的。

　　市场风险决定走势

　　那么，后市将会如何？交银施罗德策略组分析认为，去年底以来助推股市转好的诸多逻辑因素在中期或仍延续，但短期内应防范股指上涨过快，市场风险偏好上升引发的回调风险。因为指数在前期上涨幅度过快，择时指标显示，当前市场风险偏好情绪相对较高，这显示短期市场出现调整的概率较大，但预计回调空间也可能有限。此外，从市场预期角度来看，目前对行业投资及消费链的终端数据反馈都很一般，虽然经济基本面预计在三四月份会得到一定程度改善，但短期内市场的预期可能不会那么乐观。

　　国海富兰克林基金认为，A股市场在近期出现连续大幅上涨之后确有回调需求，但纵观上半年，整体经济形势仍在复苏进程中，A股市场仍将处于十分有利的投资环境下。既有“改革红利”带来的估值上行，又有经济周期上行的企业盈利恢复，此为近两年来最优宏观背景。因此，展望后市，市场风格能否顺利切换将决定未来股指上行空间，否则股指可能仍需回调消化风险。