创业板市盈率将下降

　　创业板585家公司发布了业绩预告，同时有9家公司发布了业绩快报。预告显示创业板业绩继续大幅增长，其中425家公司预告业绩增长，20家公司扭亏，预喜公司占76%。创业板585家公司2016年净利润上限是1014亿元，下限是874亿元，而这585家公司2015年净利润总额为666亿元，就是说，2016年创业板整体业绩将增长31%-52%。

　　创业板2015年业绩增幅达27.7%，2016年业绩增幅有望在40%以上，创下创业板设立以来业绩增速新高。创业板前期大幅下跌，创业板指数最低跌至1783.74点，最近企稳反弹，昨天上涨1.26%报收1900.45点，1月13日后首次收复1900点大关。去年创业板大幅下跌主要还是估值过高，但创业板的高成长有助于降低过高市盈率，昨天创业板平均市盈率为70倍，但这是静态市盈率，如果按2016年业绩预告的上限1014亿元以及昨天创业板5万亿总市值计算，市盈率降低为50倍，按业绩预告下限计算，市盈率为57倍。

　　中小创呈现高成长性

　　中小板业绩预告发布也结束，822家公司发布业绩预告或业绩快报，大部分公司预喜，按业绩预告上限计算，2016年净利润总额为2484亿元，按下限计算，净利润总额为2048亿元，而这822家公司2015年净利润总额为1606亿元，那么，2016年业绩将增长27%-55%，而中小板2015年业绩增幅为20%。

　　中小板昨天总市值为9.86万亿元，平均市盈率50倍，如果按2016年业绩预告的上限计算，市盈率将下降到40倍，按下限计算市盈率为48倍。

　　2015年到2016年，创业板、中小板整体业绩持续高增长，一方面是两大板块中新经济企业成长性很高，另一方面，这两大板块均有大量公司进行资产重组，外延式的扩张提高了公司盈利能力。

　　但是，高成长不等于估值就可以高得离谱，2015年创业板平均市盈率最高时候达147倍，已经超过纳斯达克泡沫破裂时的市盈率，显然是无法持续的。随着股价下跌以及业绩增长，市盈率正在回归到合理区域，如果2017年创业板、中小板业绩能够持续大幅增长，那么，市盈率将进一步下降。 首席记者 连建明