双底浮现资金入市 

　　目前医药类上市公司已迎来了两个底部。一是政策底，就是基药招标的低价中标思路的改变。而近年来医药股，尤其是普药类的上市公司，比如说化学制剂类上市公司的二级市场股价一直因为降价、低价的政策思路而使得估值得到束缚。所以，随着政策思路的变化，也就意味着医药股的股价束缚得以缓解，甚至解除。既如此，将迎来一定的估值复苏驱动力。 

　　二是盈利底。医药股在2011年的股价不振，跌幅一度达到25%，是A股大产业中跌幅最大的行业。其诱因就是因为前文提及的低价中标的政策思路以及因持续低价中标所带来的行业产品价格回落进而使得盈利能力持续下滑。但随着今年政策思路的改变，医药股的盈利触底反弹。与此同时，由于未来保护创新的政策思路，也意味着拥有创新能源的相关医药类上市公司将迎来优质优价的竞争环境，从而意味着医药股业绩已经迎来盈利拐点。 

　　而以往经验显示出，双底的出台往往会吸引着各路资金竞相积极配置，从而驱动着股价的迅速走高。近期的火电股的股价走势就是如此。所以，同样拥有业绩复苏与政策拐点预期的医药类个股的股价走势也有望出现强劲的弹升趋势。既如此，就可以解释了为何近期华润双鹤等相关个股反复活跃的动力。

　　新催化剂释放潜能

　　更为重要的是，当前医药板块也面临着诸多新的题材催化剂，这主要是基于这么三点，一是行业数据的乐观信息。3月份，化学制剂行业的收入与利润分别增长34.8%、19.1%，而2012年1-2月的收入与利润同比增长19%、2%，由此可见，就3月单月来说，增速比1-2月分别提高15.8个百分点、17.1个百分点。这说明了医药股中的化学制剂企业迎来了业绩的拐点。既如此，相关个股的股价跟随产业的向上趋势而向上。 

　　二是产品价格的回升。目前医药股中的化学药的产品价格回升趋势较为乐观。一方面是因为环保的压力，近年来市场参与各方对于医药，尤其是化学原料药对环境污染问题予以了足够的重视，因此，进入门槛明显提升，企业的扩大再生产的门槛更是提升。受此影响，供求关系渐趋失衡，所以，产品价格有望持续上涨。另一方面则是海外进口商的补库存也推动着产品需求的回升，产品价格也有望由此回升。 

　　三是中长期基本面积极改善预期的刺激力度也在增强。未来几年将是药品专利到期的密集期，从而为我国制药企业提供了仿制机会。而仿制药进口替代是我国制药行业发展的主流模式。2007年华海和海正分别成为首家通过美国FDA制剂、欧盟认证的国内制药企业，并于2008年实现了制剂出口欧美规范市场零的突破，从而推动着此类个股业绩面临着质的变化，因为他们拥有的不仅仅是国内市场，还有全球市场，盈利能力有望加速提升，从而打开了行业的成长空间，进而有利于相关医药股的活跃。

　　积极配置医药股

　　正因为如此，百临全息金融博弈模型显示出近期陆续有资金开始配置医药股，不仅仅基金，也包括一些游资热钱的短线资金，前者关注的是医药股长线投资价值的显现，后者关注的是医药股的短线题材催化剂刺激的相关品种。 

　　受此影响，建议投资者从两个角度关注医药股的投资机会，一是短线机会，主要是K线形态趋势乐观的品种，华润双鹤、丽珠集团、中新药业、莱美药业等K线形态趋势乐观的品种。二是中长线投资机会，主要是国药一致、昆明制药、恩华药业、现代制药、人福医药、恒瑞医药等品种。其中，现代制药主要在于国药集团入驻后的整合效应，而恒瑞医药则是在于公司后续诸多新产品所带来的投资机会。金百临咨询  秦洪