从压制金价的因素来看，首当其冲是对于美国经济的评价。与年初以来宏观数据大多低于预期相反的是，自3月底以来美国数据呈现了持续性的高于市场预期的反馈。通过观察花旗经济意外指数来看，其在今年4月7日触及-45.9的年度低位此后持续走强，在4月22日升至-22.9，花旗经济意外指数通常被用作是衡量美国经济数据的阴晴表，更有意义的是其能影响短期市场交投偏好，从年内来看其与美元指数存在0.78的高度正相关性，而与金价则有-0.79的负相关性。市场在解读美国经济数据表现时，隐含着利率预期，但从这一点来看，近期美国短期国债收益率的确出现攀升，2年期从0.35%升至0.43%，逼近4月初触及的0.45%的年内高位。

　　另一方面过去这一周来自世界黄金协会(WGC)报告夺人眼球。其指出世界黄金消费需求将在2017年扩大到至少1350吨。其对于中国需求额外关注。由于印度对黄金进口的限制抑制了需求，中国取代印成为黄金最大买家。该协会报告称未来六年，中国有170个城市，每个城市至少有100万居民，中产阶级数量将扩大至60%以上达5亿人之多。家庭账户将有约75000亿存在银行，并分配约3000亿的“小额”资金到黄金需求。去年中国全国黄金消费需求增长32%至1065.8吨,作为珠宝购买的近669吨黄金占全球总产量的30%。

　　根据WGC的报告,对珠宝的需求量将于2017年达到780吨。到2017年，每年对金条和金币的需求与比去年的消费量相比可能上涨25%，达近500吨金银储备。这还没有考虑央行增持的可能。可以预计的是，中国黄金市场依然具备强大潜力，对于国际的影响力将不断提升，而黄金价格波动也意味着更多的投资机会。

　　短期交易来看，布林通道构筑1270-1320美元的窄幅区间，动能指标在低位有拐点，短期均线则构成压制，交易上在中期强弱风水岭1270美元上方建仓值得考量，但跌破后则需及时调整策略。此波从1392至1277美元的38.2%黄金回撤位和布林上轨共同压制于1319美元，则是后期金价能否扭转颓势的关键。

　　中国银行 徐明