基本面上，美国首次申请失业救济人数已连续86周低于30万人的门槛，创1970年以来最长的低失业周期，这类失业者低于30万人就表明就业市场强势。虽然本周首次申请失业救济人数略逊于预期，但仍位于25.8万人的低位。另一方面，美国今年的核心PCE指数也在2015年的基础上提升明显，并有望接近美联储2%的目标。就业和通胀数据均向好，11月8日美国总统又要大选，美联储的最佳加息时机只剩下12月。不管从经济数据还是从维持美联储的市场信誉来看，美联储没有理由在12月不加息。市场也给了12月加息充分的预期。从这点上看，金价存在不小的压力。

　　就下周而言，美国总统大选是更重要的因素。金价在美元指数冲击99大关时仍比较坚挺的原因也在于此。虽然民调显示希拉里一直处于领先地位，但脱欧时与民调截然不同的结果仍旧历历在目。如果特朗普当选美国总统，对于金融市场的冲击会大于英国脱欧，毕竟美国在世界上的经济地位是首屈一指的，特朗普让人最害怕的是，这个没有从政经验的商人一旦上台，会破坏既有的规则，进行利益的重新分配，但结果如何，会遇到怎样的抵抗，我们都不得而知。只有一点我们是知道的，那就是特朗普对华尔街的态度，这样的敌对对于美国国内金融市场而言肯定不是利好。市场最害怕是未知，特朗普的存在是金价的一剂强心剂。在美国大选尘埃落定前，金价仍存在上冲1280美元/盎司的可能性。

　　虽然市场对于负利率等宽松政策的诟病日益严重，但欧银和日银都不可能很快地退出量化宽松。在经济下行的背景下，还有更多的央行希望加入降息的队列，一直淡定的瑞典央行也开始发表鸽派言论。去年年底美联储信誓旦旦说2016年要加息4次，结果都快11月了，一次息也没加过。这对金价是一个宏观的利好，但12月之前美元指数料将仍维持强势，黄金的机会不大。

　　下周是美国大选前一周，又是月初非农周，金价波动会有所放大，阻力位于1280美元/盎司，支撑位于1250美元/盎司。中国银行 吕漪帆