先说个事例：前阵子跟一个房产中介聊，他推荐中环内某小区一套房，190平方米的大平层，由于房东家庭变化急售，开价1200万元，中介窃窃私语说可以还价至1150元，开始看房者络绎不绝，后来就渐渐少了。过了一个月，这套房挂牌1100万元了，再过一个月挂牌1000万元，最近变成900万元了，也许再还价，850万元就OK了，问题是现在连看房的人都没有了，人性就是这样，越涨越有人抢，越跌越没人光顾。

　　房产是个性化产品，无论从实际使用和投资角度而论，决定价格的因素很多，房产投资最大的弱点就是变现能力较差，你有1000万元市值的股票，一看苗头不对，变成现金也许只需要几分钟，而一套你自以为值1000万元的房子，你去卖卖看就知道了，变现的难度在哪儿。你的叫价不一定是市场认可的价格，在现在的限购政策影响下，买卖双方各有上下游的“买卖链”，买家要卖了原来的房子才能有钱和有额度买你的房子，这种复杂的“买卖链”中间断一个环节，你的买卖就无法成交。最近遏制房地产价格上涨的基调又出，接下来房产的居住功能更为强化，而投资功能要更弱化，限购、限售、限贷等措施都不利于房产的套现，这就是房产投资的流动性风险。

　　原来一直以为流动性最好的是股票，一堆看不见摸不着的电脑符号要变成现金，对着下面的接盘砸下去就行了，对于大多数股票而言，的确是这么回事，但从最近开始对一些股票也要注意流动性风险了。一家从财务报表上看还不错、公司主营业务也蛮靓丽的公司，一发生突发事件股价即停牌，股东不能抛出股票，等搞清咋回事后复牌即连续跌停，一直跌到退市，这样的公司现在在盘面上已经不是一两家了，这样的流动性风险往往让投资者不知所措，闪崩的股价让所有的股东手持的股票闷杀在里面，这种风险简直防不胜防。不要说中小投资者无法避免，连机构也不能幸免。去年吉恩镍业退市之时，三家基金的定增股份还没有到解禁期呢，这就是一个最好的例证。

　　上周公布了退市的升级版，将涉及国家安全、公共安全、生态安全和公众健康安全的违法行为作为了退市的条件，原先回避退市风险就是远离那些ST、*ST的公司，而现在涉及5个安全的违法行为往往都是一些突发事件的案例，碰到这样的黑天鹅事件，投资者将损失巨大。怎么防范呢？笔者以为：一、适当分散投资，选股分散些行业；二、崇尚价值投资，优选大盘蓝筹股，此类股票走势是“瘟”了点，但闪崩的概率较小；三、君子不立危墙之下，当自己持有股票的公司受到媒体的负面评价时，先退出来看看，投资者对自己持有的股票不要太爱憎分明，做股票投资是来赚钱的，不是来辨是非的；四、回避那些要么不出事、一出事就是大事的高风险行业。那么多股票可以选择，而且现在连续打折贱卖，投资者还是做自己熟悉的股票，做凭常识可以盈利的股票为好。 

　　应健中