近一周欧债危机继续向负面转换，再度波及全球的股市。虽然7月份汇丰制造业采购经理人指数PMI初值为49.5，创下5个月以来最高，制造业产出指数初值为51.2，较6月份49.3的水平上升，创9个月最高，显示中小企业有所回暖，但依然难以阻挡市场下跌的脚步。

　　虽然盘中也有部分结构性热点，包括区域性的题材，甚至有些主题性的投资。但是从盘中来看，也基本上是一些游资所为，很难有阶段性的连续。

　　周三，比较糟糕的是沪深两地的B股市场突然放量下跌，而且盘中跌幅不断地加大，直至收盘沪深两市B股指数分别大跌4%以上，而且没有任何止跌的迹象。这一方面与人民币暂时贬值相关，另一方面也与部分纯B股面值一段时间低于1元可能引发退市相关。

　　这实际上是一个很不好的信号。由于目前每一个市场下跌的幅度都有所不同，眼前是沪指下跌幅度最深，型态上也最难看，基本上已经洞穿了年初的前低。但是无论是深圳成指还是中小板、创业板指数都走得比沪指强，沪深两地的B指也是如此。如果说，周三沪深B指已经开始率先大跌，呈现补跌状态，实际上是打开了各类指数补跌的窗口。

　　所以，我们的观点还是与前期相同，在趋势没有发生任何改变之前，不要有其他的奢求，大资金仍应以观望为主，耐心地等待未来底部的真正来临。

　　东方证券  潘敏立