机构投资者频繁出手

　　上半年机构投资者大手笔增持大盘蓝筹基金，尤其是ETF基金。华泰柏瑞沪深300ETF半年报显示，截至6月30日，机构投资者比例为86.21％。其中，中央汇金投资有限责任公司成为该基金第一大持有人，持有份额达8.07亿份，占上市总份额比例高达11.30％。华夏上证50ETF机构投资者持有份额比重由去年底的53.64％升至今年6月末的58.9％。嘉实沪深300ETF机构投资者比例达90.64％，高于去年底的89.23％。

　　上半年押注成长股的基金多半利润丰厚，而坚守传统蓝筹的基金利润水平则相对落后。从已公布的基金半年报中看出，景顺长城以旗下基金合计盈利50.9亿元的水平排首位；华宝兴业、华商、汇添富和广发依次排列，旗下基金分别盈利34.95亿元、34.75亿元、32.70亿元和29.04亿元。有9家基金公司旗下基金整体出现亏损，亏损最多的一家公司旗下产品上半年合计亏损35.54亿元。

　　具体看基金产品，华宝精选基金以16.75亿元的盈利成为已公布业绩基金中“最赚钱”的基金；景顺增长贰号、华夏回报和华商领先盈利均突破10亿元，分别达12.91亿元、11.33亿元和10.12亿元。

　　接下来仍是结构行情

　　在上半年小盘股表现良好过后，基金预判下半年仍是结构行情。不少基金认为，尽管目前市场整体估值具有一定安全边际，但短期缺乏系统性投资机会，未来将继续表现为结构性、阶段性机会，而大盘蓝筹股投资价值开始提升。华夏蓝筹核心表示，虽然经济持续疲软将有利于结构性行情，但以创业板为代表的小股票估值已趋泡沫化，风险逐步积累，只有盈利能在未来持续高速增长的极少数个股可以消化估值压力；而低估值板块中，一些行业的基本面并不像股价表现得那么差，其中质地优秀的个股存在估值修复的机会，出现这种估值修复的契机，将有赖于中国经济结构性风险的不断释放和投资者对经济中期前景预期的逐步趋稳。国泰价值经典认为，小盘股和大盘股估值差价巨大，三季度有回归均值的可能；以银行、地产为代表的低估值价值股，在经济复苏预期下重获市场认同。

　　不过，仍有不少基金认为新兴行业还有机会。广发小盘认为，下半年，传媒、消费电子、环保等行业的基本面依然良好，有望保持较高增速，将择机增大这些行业的配置力度。华安科技动力基金表示，传统经济模式将逐渐成为过去，新经济模式将全面开启。下半年仍然将坚定不移地寻找符合经济转型的个股，其中传媒、互联网、软件等行业的投资机会将是系统性和持续性的。