可转债今年表现不错

　　中国平安发行的260亿元可转换债券将于12月9日在上交所上市交易。此债期限6年，自今年11月22日至2019年11月22日。债券票面利率为：第一年0.8%、第二年1.0%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.2%、第六年2.6%。本次可转债期满后五个交易日内，发行人将以可转债票面面值的108%（含最后一期年度利息）的价格向投资者兑付全部未转股的可转债。

　　本周以来中国平安走势不错，昨天报收44.25元，高于可转债初始转股价格41.33元。如果中国平安强势行情持续，那么，中国平安可转债上市价格很可能超过100元的面值。

　　今年另一规模较大的可转债——200亿元民生转债3月29日上市就以105.5元开盘，5月29日最高价格达117.55元。申购转债的投资者，2个月里最高收益高达17%，年化收益率超过100%，远超过银行理财产品、货币基金等固定收益产品。

　　事实上，今年以来，逾半数的可转债是涨的，涨幅最大的川投转债涨幅达20%。这些显示，可转债具有较多投资机会。

　　公司债跌幅大机会多

　　眼下理财市场火爆，银行理财产品及以余额宝为代表的货币基金受追捧，很多人为了多一个百分点收益跑东跑西，乐此不疲接棒买各种期限的理财产品。因为收益高的理财产品往往是短期的，如果不能接上其他理财产品，就会降低年化收益率。

　　很多人不关注其他市场，实际上其他市场可能存在收益率更高的品种，债市就是其中之一。近期受资金紧张、债券基金遭遇大量赎回等影响，债券市场大幅下跌，收益率大升，尤其是一些信用债的年化收益率远超理财产品。

　　比如，12正邦债（112155）昨天净价收盘价为88元，加上应计利息4.256元，全价为92.256元，远低于100元的面值加利息。该债券期限为5年，2018年3月7日到期，目前的票面利率为5.69%。但该债券是累进利率，设有时点回售条款和调整票面利率条款：2016年3月7日投资者有权将债券回售给公司，公司则有权上调利率。那么，2016年3月7日投资者可按100面值兑付债券，成为一个期限为2年3个月的债券，其间可拿3次利息，即使扣除20%所得税，每100元面值债券共可拿到13.656元利息。同时，兑付后可获得与100元面值的差价7.744元。一张债券（100元面值）在2年3个月里总共可以获得21.4元的税后收入，按92.256元的投资额计算，年化收益率高达10.3%，远高于目前的理财产品。而且，如果债券价格今后上涨，那么，还可卖出提前获得这个收益率。

　　事实上，目前债券收益率超过5%的比比皆是，最高的年收益率已达15%。当然，有些公司因为业绩出现亏损，市场担心债券的兑付能力，存在一定风险。但是，总体上目前债券市场存在很大的投资机会，只是很多投资者不关注、不了解。建议投资观察各个市场的表现，寻找最大的投资机会。　　本报记者 连建明