近期市场关于去杆杠化的风声再起，从去年12月9日的中登债事件开始，随后到今年1月19日的两融查处的结果，以及再到本周二部分银行规范伞型信托的比例……一切均显示，市场未来的弹药库可能会被没收，去杆杠化正在进行中。

　　但细想一下，去杆杠化的查处已经历时近两个月，在这个过程中，各大金融机构均也在早做准备。未来对市场的影响力，取决于如下几个方面：放杆杠机构的真实资金实力、近期震荡市场的承接力度以及场外资金的介入动力。

　　也许这是一个考验的过程，只有历经之后，才会真实地反映市场本身应有的定位和真正的实力。而从目前来看，沪指的压力主要来自于权重品种的承压能力。但好在，沪指日成交金额早已降了下来，最低曾经在2600多亿元，近期维持在4000亿元的水平。

　　另外，市场一直在担心管理层的态度。虽然明确两融为合规检查，但是对于高送转每单必查的言论，却是以往从未见过。每年这个时候，往往是炒高送转的最好时机，但今年因此言论可能会有所不同，投资者不妨多留一个心眼。

　　与股市近期利空消息形成强烈反差的是，在欧洲央行量化宽松之后，我们的央行也有所反应。首先，从上周四开启7天逆回购，在暂停了一年之后，央行重启的逆回购，这是一个方向上的改变，值得重视。本周二更是300亿元7天期300亿元28天期再加周四的450亿元逆回购，同时近期MLF续做，近期央行放水的信号相当明显，这对市场实际上是利好。

　　由于时值1月底2月初，所以关于新股批量发行的推出也成了市场关注的焦点，与此同时，2月9日即将推出的期权交易，也是市场在近期的主动退让的部分原因。另外，由于估值因素，我们的香港市场近期反弹得非常迅猛，也吸引了部分资金。

　　但如果试想一下，在这么多利空消息的刺激下，假如市场只是出现反复震荡而且幅度并不大的话，那么未来的潜力也是不可小视的。所以，在这个反复震荡的周期里，我们只需要细心观察，保持一份乐观的心态。　　 东方证券 潘敏立