另外银行收紧伞形信托影响4000亿资金，目前市场的股票价格主要是通过杠杆获得的资金来推动，流入二级市场的资金少了则对大盘的影响将是非常的大。当前大盘的回调主要是由增量资金入场减速与杠杆资金受限制离场所造成的。虽然长线向好的逻辑没有被破坏，但向上涨沪指没能有效站上3400点，短期内大盘或以蓄势震荡为主，并在挖坑后重新步入上涨轨道当中的可能性很大。

　　综合来看，央行在上周欧洲超预期宽松后两次抬升了人民币中间价格来主动引导人民币汇率贬值，并没有跟随其他国家采取降息的方式。而且近期央行续作MLF以及重启7天、28天逆回购也可以看出央行在货币政策上的调控思路依然较为谨慎。沪指目前向上面临3478点前期四万亿行情的高点阻力，如果没有成交量配合有效突破的概率较小。短期主板市场预计将以宽幅震荡为主。

　　技术层面上，大盘周四大幅低开跌破了短期均线支撑，不过从分时走势来看，本周股指即将收复2015年的第一颗月线形态，虽然有20日均线支撑，但是，随着成交量能持续萎缩，股指转向中线调整可能性增大，需注意后续新股发行对股指二次下探，投资者可关注30日均线支撑。　　 国泰君安 侯文浩