近期，证监会频繁通过加强局部监察力度的非市场手段对融资市场进行干预，由于目前市场上存在大量杠杆资金参与，分别来自券商端及银行端的融资、伞型信托两大类杠杆资金，它们既是上涨的助推器也是导致下跌加速的风险点，证监会先后两次对杠杆资金进行干预，显示监管层希望使前期上涨过快的疯牛转变为慢牛的意图，这无疑对杠杆资金的信心形成打击，1月19日的暴跌更是给其敲了一次警钟，但长期来看，控制市场杠杆对于市场的健康发展裨益无穷。

　　短期而言，指数行情可能将告一段落，而市场的局部结构性机会将深入，指数调整恰是进行资产重新配置时机。我们认为在市场情绪接近顶峰时适当配置一些业绩优良的防御性品种，是个恰当的配置策略，其中医疗器械、生物医药等具备长期催化剂的行业也是未来的慢牛品种。东方证券·东方赢家 刘晨超