本周又发生了“两融”的检查，引发市场下跌，但是此下跌非彼下跌。上次因为处罚力度大，加上是第一次，所以市场恐慌情绪蔓延，造成了“1·19”暴跌。但是这次力度温和多了，下跌更多原因是股指到达前期高点，有短线获利盘回吐，本身的技术性调整要求很大，借着这个消息顺势调整。另一个重要原因是融资额又创新高，市场疯狂太不给面子，检查一下既是面子工程，也是一种姿态，结果不会太重要，随着券商资本金的迅速扩大，高额利润的刺激下，融资额一定还会再创新高，杠杆牛市也会继续延续。

　　笔者仍一如既往地坚定看好后市，让我们来看看一则新浪网上的消息就明白了为什么会有源源不断的资金加入A股市场了。新浪标题“海外资金逆袭 加速进入A股”中有一段：A股上周一的巨幅调整似乎被海外投资者当成了“上车”的好机会。港交所的数据显示，1月20日至28日7个交易日里，沪股通累计净买入额达87.89亿元，较此前七个交易日累计净买入21.92亿元增长3倍。交易数据显示，在经历沪港通推出初期加仓QFII重仓股、稀缺品种后，金融股再度成为海外资金最喜爱的投资对象。在1月20日至28日期间，按累计净买入额排序，中信证券及海通证券并列第一，为近期最受外资欢迎的个股，近7个交易日均获累计净买入6.5亿元；招商银行排名第二，累计净买入3.5亿元；中国平安紧随其后，近7个交易日获累计净买入1.67亿元。高盛中国首席策略分析师刘劲津表示，国家正在推行的改革、宽松的流动性，以及大量资金从疲弱的房地产市场流至股市，将推动沪深300指数年底前进一步走高，他还预计，央行会于春节前后推出新一轮宽松政策，这也有助于A股未来走强。

　　笔者预测1月份是震荡月份，源于前2个月涨幅太大，去年12月份爆出的天量需要消化，2月份将有一波行情，级别不小，现在是逢低布局的机会。2月份可能的利好因素有：50ETF期权2月9日上市让杠杆牛市添新军，国企改革会有实质性突破，沪港通继续扩容，降息降准的预期或宣布等。除了继续推荐地产，新增推荐军工板块，大阅兵只是形式，近期国家在军工行业的大动作才是基石。

　　国元证券 王骁敏