市场情绪脆弱之时，全球金融市场的联系反而更加紧密，可谓牵一发而动全身，蝴蝶效应不断扩大。美联储只是蝴蝶之一，更多的蝴蝶开始进入影响黄金的列队。上周开始的大宗商品的暴涨为如日中天的黄金火上浇油，而中国贸易数据的不佳又引发市场对大宗商品需求侧的担忧，周二起铜等大宗商品开始调整，黄金走势也更加疲软。

　　如上周文章中所言，2月22日以来，黄金的走势就和资金的流入极为相关，因此预测本周黄金将进入调整行情。上周五长长的上影线也预示了变盘的可能性。周一周二黄金多次冲击前高无果而返，横盘两天，周三黄金没了大宗商品难兄难弟的依靠，直接开盘在5日均线下方，下行测试1245美元/盎司支撑位，周四白天金价继续下行，再次跌破1245美元/盎司，空头胜利在望。

　　就在多头绝望之际，欧洲央行行长德拉吉送来了一份大礼，不对，应该是双份大礼。首先，德拉吉宽松政策大幅超出预期，这对于黄金来说亦喜亦悲，悲的是美元跳涨，喜的是欧洲利率下行能突出黄金保值作用，增加黄金吸引力。其次，没等美元多头收割成果，德拉吉又说以后没有降息可能了，市场惊天大逆转，欧元疯涨，美元狂跌，黄金多头借机反扑，从1237美元/盎司一下次冲到1271美元/盎司，跳涨30多美元，多头重新得势。

　　市场瞬息万变，全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量在周一周二净流出以后，周三又开始了净流入，当然趋势较前期有所放缓。所谓高处不胜寒，涨到1270美元/盎司，多空争夺更加激烈。这次有德拉吉意外出手相救，但下周的美联储可不一定这么温柔。虽然此次美联储加息的可能性近乎零，但新闻发布会中的信息还是会对市场产生很大影响。总而言之，长期仍看好黄金，但短期行情以震荡为主，投资者可适时低吸高抛，下周尤其警惕美联储。

　　中国银行  吕漪帆