首先，短线市场的回暖主要得益于管理层连续释放维稳信号，有效缓解投资者的紧张情绪，引发部分资金参与超跌反弹。例如，端午节期间管理层出台了新的重要股东及特殊股份的限售减持新规定，在很大程度上减缓了短期市场的套线压力。随后，管理层再次减少每周新股IPO的发行节奏，从原先的10家减少到7家再到4家，此举虽然引发了财经评论人士之间的强烈争议，也刺激了次新股的再度活跃，似乎与政策初衷相背，但管理层试图通过调节供求关系来维护市场相对稳定的政策信号是十分明确的。受其影响，沪深股市探底企稳，超跌反弹，暂时化解了考验3000点整数关的压力。

　　但另一方面，目前市场受资金面的制约也是显而易见的。从广义层面看，货币政策回归中性，一行三会分别采取措施在金融全行业降杠杆、防风险，大力整顿渠道业务、委外业务、资管资金池业务等，导致流动性持续偏紧。从狭义层面看，股票市场因为缺乏财富效应，因此增量资金严重匮乏，今年以来银证转账系统呈现净流出198亿元，年初大多数机构预期的楼市资金回流股市至今仍为泡影，至上周末，银证转账存量资金日均余额仅1.26万亿，已连续六周低于1.3万亿，不足2015年最高峰时的四成。举个例子，市场资金好比一个蘑菇，上面的蘑菇盖就是高达51万亿的沪深两市总市值，其流通市场约40万亿，而作为蘑菇柄的存量资金不足1.3万亿，就像一根很细弱的蘑菇柄上面顶着一个极为庞大及沉重的蘑菇盖子，一有风吹草动，整个蘑菇就东摇西摆，摇摇欲坠。只有蘑菇柄粗壮结实了，蘑菇才能坚固稳定。申万宏源 钱启敏

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