2012年从央视春晚跃入全国人民视野，2015年凭舞台剧转化成的电影《夏洛特烦恼》赢得14.41亿元票房并于当年12月在新三板挂牌——开心麻花一度成为业内传奇。

　　然而，历经2017年的冲击创业板、2018年3月首次终止公开发行股票并撤回相关申请上市的文件，10月股东中国文投挂牌出让全部股份，直至今年3月融资受挫，最终于日前奏响摘牌序曲——在全国中小企业股份转让系统恢复转让。

　　简言之，3年前被资本看好、独创了“舞台剧IP转化成影视”的大众文娱品牌，一路高歌猛进之后，搁浅了。

　　资本为何止步？当然是对开心麻花的赢利前景没有信心。首先，开心麻花的赢利模式单一。从文化产业角度，它确实开创了新模式，把舞台剧转化成真金白银的电影票房。《夏洛特烦恼》成本也就2100万元左右。除了电影，他们只演话剧。但是话剧一场也就挣几万元，365天演话剧的总票房，也不到《夏洛特烦恼》电影票房的1%。像开心麻花这样只把一个鸡蛋放在一个篮子里的企业，大大提升了投资风险。

　　其次，这类赢利模式可复制吗？从资本角度，就得计算这种模式转化的必然性。第二部电影《驴得水》叫好不叫座，票房远不如资本期待。第三部《羞羞的铁拳》，票房达到22亿元。但是，对于资本而言，一年转化一部——数量太少、来钱太慢；三部里只有两部创利，看起来成功率有66.66%，但是样本量实在低。

　　需要在最短时间内攫取最大回报的资本，无疑对低风险、高回报的“集团化”文娱公司更友善。拥有百老汇9家剧院、在全球拥有30家剧院的倪德伦家族公司，为靠音乐剧起家的企业树立了如何才能上市的范例——百老汇地区最大的剧院拥有者，上演的都是《狮子王》《美女与野兽》等常演不衰的音乐剧，本身制作的剧目获得了数百个奖项，包括托尼奖、格莱美奖，还收购了美国职业棒球队（纽约扬基队），印上“NY”标志的棒球帽一年能卖21亿美元……

　　所以，我们的文化公司要想被资本青睐，还是应该站在全球舞台，开发全产业链产品。如此说来，开心麻花和资本的相爱相杀，也不无启迪。