在调整的过程中，各种消息也在影响着沪指的走势。前期的国五条使得房地产股大跌，上周四关于新股发行时间的误读也引发了宽幅震荡。而上周发布的2月份的CPI数据偏高，引发连续正回购，显示央行可能更为重视稳定物价为先。央行行长在答记者问时，数度提及2月份CPI过高应引起高度警惕。虽然今年仍然是稳健的中性货币政策，但无论是从M2的增长率以及近期的正回购，都可以看出近期应是中性偏紧的。

　　近日证监会宣布将放开对境内港、澳、台居民开立A股账户的限制。从4月1日起，境内港、澳、台居民可依据证明材料开立A股账户，A股又将引来新的增量资金。这也就意味着三地个人投资者投资内地市场的渠道将被彻底打通。虽然杯水车薪，但管理层呼吁各类资金不断入市的善举却让市场相当感动。

　　但近日关于国债期货将重启的呼声又较高，使得市场担心未来资金被分流，致沪指再度考验前期低点，选择了阴跌消化的方式。特别是一些中小板，前期还较为抗跌，近日也加入补跌行列，成为杀跌的主战场。

　　实际上，我们上期曾提及：“从震荡至今，个股之间的分化还是相当明显的。特别是在此番震荡之后，有些品种已经连创新高，但有些品种却是跌跌不休。所以，在未来有可能选择品种比看对趋势更为重要。”目前这种格局仍在持续。

　　本周末有关方面关于T+0目前已无法律障碍的报道，又使得市场重拾信心，当日盘中指数一度快速反抽，受益板块券商股反抽幅度较大。但由于前期连续的阴跌，使得市场心有余悸，沪指在后市又再度回软。但A股宽幅震荡的同时，道指近日却是连创历史新高，这主要是受到2月份美国失业率下降的利好消息提振，也是因为美国及全球经济复苏势头良好，投资者纷纷将资金转移到股市中来。实际上全球市场在2008年均受到冲击，但从道指来看，近5年来却是连拉5年年阳线，近日更是强势刷新高。回头再看一下我们的A股市场，真的是望洋兴叹啊！目前连2007年最高点的一半都还没到，却是“短期见顶”呼声不断。

　　故横向对比来看，或许我们对于此番调整和震荡应更多些乐观的判断。由于在幅度上已相对较为充分，故只需要等待时间周期的完成，我们就可以低位关注有价值的品种适时介入。而选择的重点就是看外资和国内超级大机构的资金流入方向。 

　　东方证券  潘敏立