从市场层面来说，虽然本周四大盘触及2867点后反弹，一方面是技术指标严重超卖所引发，另一方面则与市场参与者减少有关，决定市场强弱的关键依然是成交量的配合情况。但是作为两市大盘的主力和估值最低的品种，银行和保险的走势相对平淡，而创业板指触及1989点后出现报复性反弹，预示着该指数有可能出现短期调整到位的迹象，那么相应的也会给上证指数带来一定的向上空间。流动性方面，央行周四进行1600亿7天逆回购，利率继续持平于2.25%，至此，本周公开市场实现净投放400亿，延续了上周的净投放格局。

　　行业热点方面，近期“供给侧改革”被各方热议，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上对“供给侧改革”进行了全面论述，供给侧改革会对一些投资领域产生影响，主要体现在以下几个方面：对于传统行业，未来可能会加快淘汰僵尸企业，有效化解过剩产能。政府未来可能会在劣势企业退出以及企业并购重组方面出台鼓励性政策和措施，有效解决目前大量低效企业占据社会资源的局面，有利于解决当前大部分传统行业亏损较为严重的困境。优势企业的并购重组以及落后产能退出将会带来部分传统行业景气度回升，并为相关行业和公司带来投资机会。投资者可关注钢铁、有色、煤炭领域相关个股机会，其次近期超跌个股居多，不乏有错杀品种，尤其在军工、装备制造、VR、高送转等。

　　总体来看，深沪两市经过持续下跌，目前深沪股指依然处于一个下降通道内。技术面上暴跌之后必有反弹。后续投资者需严控仓位比例，借助盘中波动，调整好仓位或降低持仓成本波段操作为宜。

　　国泰君安 侯文浩