前期股市不断下跌，终于引起了高层的关注。上周末全国金融工作会议，国务院总理温家宝在讲话中对今后一个时期的金融工作作出部署，要求多方面采取措施，确保资金投向实体经济。与此同时，温总理强调：“要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，提振股市信心。” 

　　七年前在十届全国人大三次会议举行的记者招待会上，经济日报记者问：“股价下跌得比较厉害。您认为广大股民对今年的股市应该有什么样的期待？”温总理当时的回答是：“我虽然很少就股市发表意见，但我却每天关心股市的行情。”当时这个回答温暖了很多投资者的心，在相隔两个月后中国股市迎来了两年多的超级牛市。也记得在2009年和2010年温总理也分别关注过股市，随后都有像样的行情和一段时间的反弹。 

　　所以，同样在近期股市冰冷之际，温总理的讲话对股市形成了信心上的提振，使得本周前期的股市由“否极”转向“泰来”，沪指也摆脱了屡创新低的尴尬，同时日成交量能也有所恢复。但由于个股之间的反弹力度完全不同，使得相互之间落差较大。而且从行情的推动角度来看，这一次是完全按照新监管思路来的。也就是传统行业稳中求进，但创业板等其他品种不求进又再退。 

　　也就是一些大盘权重股在沪指还没有企稳的时候，就已经率先反弹而且在近期大盘上涨时又再度向上，获得了超越大盘的超额收益。而且这批股票全部集中在传统行业中，走出了“煤飞色舞”的行情，反弹力度大的高达40%多，回稳得十分流畅。这可能是这段反弹行情的一大特色。 

　　但在反弹了一段之后，很明显量能已经无法有效地支持这批个股继续向上。而且，即使在未来的年报行情中，也很难找到这批股票上涨的业绩基础。另外，按照机构的一般操盘思路，当平均获利超越15%的时候，就会激起他们的滚动欲望。这也就使这批股票进入到一个比较尴尬的境地，也是沪指在面临2300点前期压力位时回吐的原因之一。 

　　与此相反的是，近期一些创业板股票真的成为了重灾区，在上周四集体大跌后，此次反弹幅度较小，但在本周末再度大跌。创业板指数周末更是一阴盖三阳，形态上十分难看。这批股票目前真的是惨不忍睹，目前主要以寻求企稳为主。这也从侧面反映，结构性风险仍在释放的过程中。 

　　在沪指连续反弹了一段时间之后，压力也开始渐次显现。首先，是2300点前期的防守点位现在转换为压力点位。与此同时，近期的短线获利盘也有按照前期的惯性思路兑现的意向。总之，结构性回稳将面临考验。 

　　东方证券  潘敏立