最近的市场变数比较大，题材也比较多。从大处说，当下中国正掀起了新一轮刺激经济的热潮，保增长一声令下，各地蜂拥而起，掀起了一股投资热潮，让人想起2008年4万亿救市的热闹场景，近几日国家发改委门庭若市，各地官员拎着材料一早到发改委排队，成了北京的一道亮丽的风景线。国家再度大力投项目、投钱，刺激的是经济的发展，这对股市也终究是好事，这个社会钱多了，资金面宽松了，股市的生存环境就好多了，这应该是本周股市绝地反弹的一个最主要的原因。 

　　就股市而言，现在套利的模式开始增多了，管理层今年一再告诫投资者要投资以沪深300指数为代表的大盘蓝筹股，但蓝筹股始终没有起色，现在撇开具体的股票，专注做沪深300ETF，倒是长投短炒两相宜，如果大盘蓝筹股真的有大行情，那么持有ETF跟着水涨船高，可ETF作为基金，价位低、交易成本低，基金交易不需要缴纳交易印花税，这就比买股票“买路钱”缴得更少。在两个ETF基金中，沪市上市的300ETF基金还可以做T+0，一直有投资者呼吁要恢复T+0，实际上也不必呼吁了，现存的T+0产品就在眼前，这是一种套利模式。 

　　还有一种套利模式就是机构们网下申购的套利模式。原来申购新股的专业户都是股市中的个人大户，中签后的股票都是500股、1000股分散在个人投资者手中，上市之后不可能形成做空的合力。现在改革后机构的网下申购受到特别关照，不仅可以拿比个人投资者多几倍的新股筹码，还可以快速套现，这就使机构们形成了一种快速滚雪球的盈利模式，上市后不管什么价，快速套现，以便抽回资金做下一个项目，这种操作模式以前是网上申购的个人大户的盈利模式，现在被机构接棒了，新股一上市，由于机构的筹码集中度很高，一开始就形成了做空的压力，机构完成了套利，但市场就遭殃了，新股发行价越来越低，新股上市定位也越来越低，那长此以往，二级市场的股票估值就明显地高了，这种抛压将成为未来市场持续不断的做空力量。 

　　沪深300ETF的上市，暂时激活了大盘走势，将上证指数拉回到了半年线和年线的夹板走势中去了，在这样上蹿下跳的行情中，投资者还是能捕捉到差价机会的。当下股市出现了一系列的变数，市场的交易性机会加大了，市场能否真正转势，既要看大盘蓝筹股是否有大行情，还要看后续市场扩容的状况，如果这两个方面没有实质性改变的话，能够在市场上追逐的也就是短线差价的机会了。　　应健中