该报告认为，当前市场资金宽松的环境再次出现，无风险利率已经出现拐点。信贷对于基建的支持在一季度明显加强，国务院会议对涉农机构下调存准等政策显示稳增长力度正在稳步加强。

　　新股发行启动与预期一致，并不影响市场方向。估计全年IPO发行家数可能在250-300家，难于形成明显的资金分流影响。虽然IPO即将重启可能对市场情绪产生暂时性的负面影响，但时点已为市场所广泛预期，并非增量利空因素。此外，稳增长政策下市场增长预期在逐步企稳。与IPO可能同时启动的T+0等制度性改革红利也将陆续出台。国泰君安认为无风险利率趋势下行将继续主导A股二季度的400点大级别反弹行情。