配资，一句话来说就是借钱炒股，另一种说法是“加杠杆”。投资者无不以盈利为目标，那么配资回潮的原因也很清晰，当股市出现好行情的时候，投资者觉得赚钱的确定性高，而自身资金有限，通过借钱、“加杠杆”等方式获取更多收益的意愿就会加强。

　　这些配资公司资金充足，却自己不做股票，选择将钱借出给客户，它们是走的另一条生财之道。它们的收益模式一般分为三种，高于银行贷款的资金利息、高于券商的交易手续费、协议约定利润分成，或者是这三种模式的混合搭配。

　　俗话说世上没有稳赚不赔的免费午餐，资本市场的波动是常态，而配资公司通过协议和风控，将市场的风险转嫁到了配资者的身上。在市场行情向好的情况下，配资者赚取价差收益，配资公司赚取利息和手续费；在行情向下的情况下，配资者账户面临浮动亏损，配资公司通过风控（追加担保资金、强制平仓）等方式保护其借出资金不受损失，同时收取利息和手续费。整个过程中，只有配资者的本金是没有保护措施的，亏损和负债都会由配资者承担。

　　配资对市场是个双刃剑：在市场走强时，投资者的风险偏好提升，更多人对加杠杆心动，投资者按照比例配资获得资金进入二级市场，增加了股市的活跃度，也加速了上涨，是配资对市场的一个“助涨”效果；在市场走弱时，平仓风险爆发，配资公司为了保护借出的资金，违背配资者的意愿和市场交易逻辑，形成“杀跌”。这样加剧了市场的波动性，使得交易环境中的随机性变大，引导投资者更倾向于短期快速交易。

　　整体来看，配资的泛滥，不利于投资者良好投资习惯的形成和市场长期的健康发展。这种杠杆加减之间，投资者和市场都有风险暴露，监管必然不会缺席。严查场外配资，能遏制投机之风的扩散，维护市场稳定，有利于市场的长期发展；而市场短期的调整，如拳击手的收拳蓄势，都是为了中长期的更强出击。笔者也在此提醒投资者：投资千万条、安全第一条，配资一时爽、回调两行泪。　　   长江证券 陆志萍