从宏观经济观察，近期我国GDP数据以及经济指标相继公布。综合来看，目前国内经济依然面临一定下行压力，但6月份部分指标依然有亮眼之处，工业增加值增速、社会消费品零售额的同比增速分别为6.3%、9.8%，分别比5月提高了1.3个百分点、1.2个百分点；上半年投资增速也比前5月提高了0.2个百分点。6月份消费和工业数据有所回升，但是考虑到目前内外需均偏弱，信贷结构偏差的局面依然未有好转，且近期对于房地产政策端的收紧会在一定程度拖累房地产投资，下半年国内经济依然会面临较大的下行压力。此外，美联储若7月底降息又会给国内货币政策带来更多操作空间。

　　行情方面，缩量格局仍在进行中，预计后市震荡企稳仍是主节奏。对于市场而言，成交量仍然是压制市场反弹的主要因素。这个问题不仅仅是在B股，包括近期A股同样出现了成交量不足的迹象。

　　目前的震荡整理行情对投资者内心是一种煎熬，考验着投资者的耐心，不过如果你不用放大镜看市场，就不会太过纠结，在这样的情况下学会对于结构性机会和估值的研究把握至关重要。多空双方处于僵持状态，策略上以防守为主，等待行情明朗。

　　上海迈步 马宜敏