打新收益大丰收。如按安集科技收盘价计，中一签盈利高达7.84万元。很多机构选择兑现收益，某私募基金经理如是说：“都说找十倍股，这半天就实现了一半，还能有啥要求。”一位在广州的基金经理表示，公司获配了较多科创板新股，首日的涨幅已远超预期，因此选择了获利了结。

　　科创板25只新股首秀让在场的投资者群情激昂，让还在场外的投资者心急火燎。科创板的未来会如何？投资者应该如何对待科创板股票呢？

　　首先要明白，打新收益基本是一次性兑现的，不会是未来二级市场参与者的平均收益。不能因为打新的收益高，上市当天涨幅大，形成科创板容易赚钱的确定性结论。作为风险提示，投资者要牢记2007年中国石油上市当天最高价即为历史最高价的教训。

　　其次要时刻明白，科创板波动性大，容易出现浮亏和亏损。波动性大体现在前5个交易日不设涨跌停板，以后每日波动幅度为上下20%。首批登陆科创板的25只个股上市当日平均振幅达156.9%，安集科技振幅高达339.88%。而当天以最高价96元买入铂力特的投资者，收盘时候浮亏超过30%，搁平时，那是3个跌停板啊！

　　再次要理性看待科创板个股的目前估值。第一个交易日收市后，25只个股的平均滚动市盈率103.96倍，市盈率不足50倍的个股仅有中国通号和嘉元科技两只。当然不能说市盈率高就一定贵，成长性好的市盈率高不怕，亏损也不怕。但是市盈率和成长性总得有个合适的比率吧。我们举个例子来看——

　　澜起科技：2014年11月从美国退市，退市前私有化估值折合人民币约43亿元，科创板上市当天收盘市值是846亿元，增长了约20倍。公司2014年全年大约利润2.1亿元人民币。按照招股公告，该公司预计2019年1-6月净利润为4.2亿-5亿元，我们就取上限的两倍，算2019年的净利润为10亿，即业绩5年增长了5倍，年化增长约40%。看未来，联讯证券预测该公司2019~2021年公司归母净利润分别为8.88亿、10.43亿、11.96亿元，同比分别增长21%、18%、15%。未来平均不满20%的利润增长率，是否撑得起90多倍的市盈率？投资者请三思。

　　最后，要客观理性看待市场板块属性。上市公司无论是什么板，无论是什么概念和消息，至始至终不要离开它的目前财务数据和未来数据趋势。不要给任何板块光环和溢价。以下三家公司之前在新三板上过，现在退下来又在科创板上。它们在新三板退市前的市值，和今天上了科创板的市值，各位可以对比感受一下：嘉元科技，新三板26亿元，科创板130亿元；天准科技，新三板18亿元，科创板91.77亿元；西部超导，新三板47亿元，科创板242亿元。基于新三板的流动性困境，科创板估值高1倍可以接受，而高4倍就需要去寻找更多更多的理由了。

　　证监会主席易会满对科创板做过这样的讲话：“开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。”希望投资者对科创板多一份理解、多一点包容，既保持热情，又保持理性。 

　　毛彩华