周初，国家统计局发布2016年3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，CPI环比下降0.4%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%。根据国家统计局的分析，3月份CPI环比下降主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。3月份工业生产者出厂价格环比由降转升，是2014年1月以来首次上涨。

　　为什么老百姓感受到的物价在不断上涨，统计数据出来却是下跌？且不提房价，无论是中午食堂的工作餐、家里请钟点工的价格，还是菜场里的蔬菜（包括大葱大蒜），涨幅都跑赢工资单上的数字。就以在CPI统计中占据重要位置的猪肉来说，3月价格环比居然是下降的。连一些证券研究员都忍不住吐槽，自我检讨预测看走眼的原因：大概是统计局吃的猪肉比我们买的便宜吧？

　　美国“货币学派”之父弗里德曼说过，通货膨胀在任何时候、任何地方都是一种货币现象。翻译成大白话，涨价的背后推手是钱太多了。货币长期宽松，利率保持低位，“多出来的钱”像一池不安分的水，总要找到宣泄的出口。当楼市的无序上涨被政府调控抑制之后，撤出的钱很快会流向新的目标。物价、股市、收藏品、曲线海外投资……谁会是下一个去处？

　　对老百姓来说，通胀开始上升，消费正当其时。如果从几年后的视角看现在，极可能是价格最低谷的时期，过了这村就没这店了。从原料成本看，目前跌无可跌，有返身向上的趋势。国际原油价格从2008年最高位147美元下跌到今年初的低位，对折再对折，比A股掉得狠多了，连累页岩气等替代品全行业亏损。金属价格趴在底部很久了，产量一直萎缩，如果对中国经济企稳的预期得到了国际上一致的认同，价格极有可能迎来拐点。人力成本则一直是刚性的，只升不降。中国劳动力供应从充足逐步向紧缺转向的趋势，大家已经能明显地感受到，保姆、餐厅服务员工资不断涨，同时城市的高房价转嫁之下，间接助推了人工成本的上升。菜篮子里的猪肉和蔬菜等种养殖、运输、销售，哪一个环节离得开人？成本提高，涨价难免。

　　对投资而言，先保值，后增值，把钱投到那些看得见摸得着的实物资产。比如黄金，长期来看投资价值平平，只能保值，但是在货币大放水、全球流行负利率的情况下，黄金的正收益就显得很靠谱。还有那些不玩概念，老老实实在传统消费行业耕耘，每年业绩保持两位数增长的上市公司，是金子总会发光。

　　首席记者 谈璎