从基本面上来看，近期整体而言仍不乐观，首先美联储6月加息预期再起，近期人民币大幅贬值的压力骤升，对国内资产价值产生压力，从而抑制投资者的风险偏好；其次4月经济数据下滑打破了投资者对经济的乐观预期，官方定调的L型也侧面暗示了转型调结构任重道远，并非一蹴而就，从宏观经济和微观企业利润层面都将导致市场上攻信心不足；再次，近期信用债违约事件频发，未来的兑付压力仍然巨大，从刚性兑付到有序爆破，去杠杆之痛正逐渐放大，却也无可避免。

　　映射到市场，在目前既无增量资金，又无增量利好预期的情况下，投资者更应以谨慎的心态应对长时间的缩量横盘后的方向选择。当前市场的一致压力预期在3150点上下，即基本面不发生根本性变化的前提下，该区域是市场能够认可的合理高点，而如果大盘在当前位置直接选择向上攻击，给予拉升资金的盈利空间却极为有限，其结果无非是一次10%幅度的小反弹；相反，如果市场能够完成一次向下蓄势然后再上攻，一方面较前者有更为充裕的盈利空间，另一方面大幅度上涨往往能聚集更多人气，甚至可能一鼓作气冲破压力位。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超