接下来的股票供应路径似乎更清晰了，主要来自于两个管道：一是用2至3年时间解决IPO堰塞湖问题，二是新三板转板。

　　值得注意的是现在这个“堰塞湖”中到底有多少嗷嗷待哺的公司。最新数据表明，现在在证监会排队的公司为718家，但这个数据是有进有出的动态数据，每周都有进入发行程序、也有新申报入列的，而现在各家券商投行那儿积压的项目不计其数，而各家投行手中的项目也是一个动态的数据，那么，这个“堰塞湖”的规模依然是不确定的，并且也是动态的。

　　近期在新三板挂牌的小公司，喜讯似乎要降临了。在上周召开的证券期货大会上传出这样的新精神：让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放。这用词挺有意思，“能够”和“不愿意”，决定了上市与否，这门一开，意味着大批“小三”公司转正啦！能转的就转，不愿意的那就好好呆在那儿。这消息一出，“小三们”真是欢喜雀跃啊。深交所立马表示推动新三板向创业板转板试点将成今年工作的重点。据统计，截至2月13日，新三板共有10544家挂牌企业，其中950家企业属于创新层，总股本1024.79亿股。可以预料，这创新层的950家公司有可能捷足先得。

　　尽管号称有1万多家公司挂牌，大多数实际上属于没有交易的“僵尸股”。新三板交易分协议转让制和做市商制，那些有交易的做市商股票也不都是每天有交易的，最早转板的那肯定在创新层和做市商交易的那些公司中遴选，这个数量到底有多少，现在还很难说。

　　新股的常态化发行已经成了定局，新三板也已经成了新股来源的“蓄水池”，发行新股除了支持实体经济，加大直接融资的功能之外，还多了一个功能就是对炒壳的棒喝，领导也表示了，新股发行数量多了，还炒壳吗？这对打击市场投机也是一个直接有效的措施。

　　接下来新股常态化发行，必将对一、二级市场的盈利模式带来很大的影响，首先是新股上市后的收益大大下降，从最近的新股走势看，投资者好不容易从网上申购中签了一个新股，最低的也就赚个4000至5000元，而市场下跌带来的股票市值缩水却远大于这个数字，随着新股源源不断进入市场，破发的概率也在大大增加；其次，即便数量增加，现行的发行制度决定了中签率也不会提高。现在网上申购不需要资金，而且持仓股民也已经少于5000万人，网上凭市值申购，中签率只有万分之二、三左右，C类投资者网下申购的门槛已经上升到五千万以上，配售率也低到差不多可以忽略不计了，一旦股市下跌，一天的市值损失等于一个月新股白中。

　　实际上新股发行叫什么制不重要，新股从哪儿来也不重要，重要的是市场的供求关系发生变化之后，股市的平衡点在哪儿，市场供求关系犹如下面，面多加水、水多加面，就是不要煮成了一锅“烂糊面”。

　　应健中