就说导致欧美、日本股市暴跌的一个直接因素，是中东土豪抛售股票。中东主权财富基金撤退在全球掀起轩然大波，但A股国际化程度不高，中东主权财富基金投资A股的金额不能与投资日股的金额相比。目前，中东的主权财富基金投资A股的渠道只有QFII、RQFII（人民币合格境外投资者）及沪港通等。

　　据统计，目前只有阿联酋的阿布扎比投资局和科威特政府投资局有QFII资格，但是他们的投资额度仅分别为25亿美元和15亿美元，合计40亿美元的投资额度与目前A股的总市值相比微不足道。当然，这两家QFII已经进入了一些A股的十大股东名单，持有这些个股的投资者恐怕要多留一个心眼。

　　从银行看，降息后中国上市银行也面临利润压力。但是，由于有较高的拨备，不至于出现像德银那样的巨幅亏损，加上银行股目前市盈率很低，因此，银行股不具备大幅下跌的空间。

　　另外，市场担心人民币贬值，而春节这一周，由于美元下跌导致人民币短期贬值压力下降，离岸人民币自2月3日以来连续收涨，2月12日报收6.5086，8个交易日累计升值达到1.8%，与在岸人民币出现罕见的倒挂。

　　同时，昨天央行行长周小川接受财新专访表示，从基本面看人民币不具备持续贬值的基础，但坦言最近投机力量瞄准中国，汇改推进会把握合适的时机和窗口，并表示“不会让投机力量过分主导市场情绪”。因此，人民币汇率稳定是可以预期的，对市场的影响会逐渐降低。

　　当然，在全球市场不确定的背景下，猴年的A股恐怕还是以休养生息为主。说来有意思，猴年股市似乎会和猴子一样上蹿下跳，上海股市25年历史上震荡幅度最大的一年就发生在1992年这个猴年，这一年上证指数从300多点最高上涨到1400点，又下跌到400点，然后再上涨到1100点，上下震荡幅度高达355%，是震幅最大的一年。

　　不过，今年这个猴年恐怕不会如此巨幅震荡，因为刚刚过去的羊年抢了风头，羊本来是比较温顺的，但这个羊年一点也不太平，像猴年一样上蹿下跳。股市的波动总是从大幅波动逐渐演变为小幅波动，相信猴年波动幅度会逐渐缩小，市场会相对平稳，休养生息酝酿下一波行情。当然，就像地震之后会发生很多余震，猴年股市还会有波动，上蹿下跳的行情还会出现。

　　由于猴年A股起步位置低，因此，反而增加了猴年股市的投资机会，在目前这个位置上，大盘下跌的空间不会很大，探底后存在反弹机会。   首席记者 连建明