股市全年走熊

　　纵观2011年，俄罗斯股市发展基本可概括为上扬、调整和暴跌三个阶段。从行业指数来看，除油气类指数同比基本持平外，其他类指数都大幅下跌，冶金类和能源类指数跌幅分别达48.44%和41.08%，消费行业指数下跌37.57%，金融类指数下跌约30%。

　　2011年，国际油价尽管出现起伏调整，但整体处于高位。俄罗斯石油主要品牌——乌拉尔原油的年出口均价同比大涨约40%，达到每桶109.35美元。但高油价除了使油企的股票表现差强人意外，未能成为金融市场和整体经济稳定增长的驱动器，更不能阻止主要股指的急剧下跌和改变股市全年走熊的现实。

　　源于外部动荡

　　在很多俄罗斯证券分析人士看来，俄罗斯股市的惨淡表现主要还是源于外部市场的动荡。久拖未决的美国财政赤字问题、欧元区债务危机的深度蔓延、亚洲经济增速放缓、世界经济复苏前景暗淡等因素给全球股市造成极大动荡，俄罗斯股市同样未能幸免。

　　从经济基本面看，俄罗斯经济在2011年取得了相对出色的成绩，但资源依赖型的结构性缺陷没有得到根本改善，经济发展缺少内生性动力，创新经济战略转型任重道远。

　　也有利好消息

　　对于今年俄罗斯股市的表现，不少专家感到悲观，主要是外部环境存在太多不确定因素。欧美债务的解决前景尚不明朗、投资者对今年世界经济陷入二次衰退的担忧仍然存在、国际油价可能出现大幅动荡等因素使俄股市面临严峻考验。

　　此外，俄内部也存在许多不确定因素。2012年3月，俄罗斯将举行总统大选，政治环境的不稳定可能使俄罗斯股市难有上佳表现。

　　不过，分析人士也指出了俄金融市场未来发展的积极因素，特别是2011年底俄两大交易所合并，将就结算制度、期货交易等统一规则。此外，俄罗斯还加入了金砖国家交易所联盟，可能将吸引外国资金，这对资本外逃严重的俄罗斯来说尤为重要。　　

　　新华社记者  刘恺