中国ETF市场终将繁荣

　　ETF在全球流行，据景顺PowerShares 产品策略及研究部门的数据统计，今年前5个月全球上市交易的ETF总规模增长941亿美元，全球ETF资产规模近1.7万亿元，包含超过4.5万只ETF产品。

　　中国的ETF热潮也在持续，今年上半年共有6只ETF发行，总量达到43只，由于跨市ETF新品种的上市，总资产规模增至1200亿元人民币，实现飞跃性的增长。美国经过1993-2000近7年的产品种类扩充和市场教育推广后，ETF的发展进入快速拉升的通道，目前中国ETF也正处于类似美国早期的发展阶段，亟待新品种的加入，以带动市场的后续增长。

　　景顺长城基金常务副总经理刘颂表示，相对于美国来说，中国的ETF还有很大的发展空间，中国ETF资产占整个基金资产4%，美国ETF占了13%、14%，中国还有10%发展空间，美国ETF成交量占市场成交量的30%，中国ETF的成交量只占市场成交量的2%，从上述两方面来说，中国ETF都有较大的发展空间。

　　目前，中国ETF的发展在加速，如产品类型丰富起来，除了跨境、跨市产品出现，未来有望涉足固定收益、商品或其他标的。同时，中国的专业套利者初具规模，将来更近一步发展将为市场提供流动性。多家券商已有限度开展双边报价等做市服务。随着各项条件走向成熟，中国的ETF市场终将走向繁荣。

　　致力于智能指数产品开发

　　“上证180等权重ETF是景顺长城旗下第一只指数基金。”刘颂表示，推出ETF产品后，公司产品线将进一步完善，同时被动投资能力也将得到发展。从战略角度考虑，未来公司将不再仅仅专注于主动股票投资，而是立足做一家综合性的资产管理公司。

　　据了解，作为一家中美合资公司，景顺长城外方股东景顺集团旗下子公司PowerShares是全球第四大ETF服务商，在ETF创新方面是全球公认的行业领先者。此次挂牌上市的景顺长城上证180等权重ETF，PowerShares在整个产品设计、后台运作、投资者教育、策略运用各方面给予了很大支持。

　　尽管在ETF领域，景顺长城并不是市场尝鲜者，但此时介入该领域仍有其后发优势。在刘颂看来，景顺长城努力的方向是创新型ETF供应商，未来的产品侧重于智能指数方面。开发智能指数产品，需具备一定的市场基础，投资者对ETF已有认知的情况下，智能产品提供多样化选择。景顺长城选择此时进入ETF业务领域，目前ETF在中国已渐渐被投资者接受，在有一定基础的市场环境中开展ETF业务，可以吸取行业发展过程中的经验，借鉴国外ETF发展理念，能够更好制定战略规划，体系化地推出产品。

　　“未来我们可能还会用一些基本面的因素来作为权重的指数，比如PB，或者PE，甚至可能会用股票的波动率来作为决定权重的因子。这些指数的设计本身就带有一些投资理念，而不是简单地反映市场走向，给投资者提供了更多的选择工具。”刘颂表示。

　　在智能指数产品方面，景顺长城的外方股东景顺集团旗下子公司PowerShares是该领域的领导者。据景顺集团董事总经理、美国零售及全球ETF负责人Andrew Schlossberg介绍，景顺PowerShares是美国以及全球第四大的ETF供应商，管理全球近600亿美元资产，在业内以创新著称，开发出智能股票、另类资产、固定收益类多种受欢迎的创新型ETF。该公司将为景顺长城开发ETF产品提供技术支持。

　　未来将推出跨境ETF产品

　　数据显示，过去十年来ETF在全球发展迅猛，资产规模年复合增长率达到了31.2%。其原因除了投资者较喜欢被动投资产品外，还源于ETF的操作非常简便、透明，费率很低，投资者可以将其做一个工具来实现多元化配置。

　　“从产品线看，国内的ETF产品在宽基方面取得了成功，但策略、跨市场、主题、跨境的ETF开发尚处初级阶段，还有很多创新机会。”据刘颂介绍，中国的ETF市场近年来发展迅猛，当前监管部门和交易所对ETF创新的推动力度非常大，另一方面，经过多年发展，目前国内投资者对ETF产品投资理念有一定的接受程度，创新具有较好的基础。

　　据悉，基于外方股东在ETF行业的强项，在推出等权重ETF产品之后，跨境ETF将是景顺长城基金下一个战略发展方向。而近年来公司已积累了丰富的海外投资经验，旗下QDII基金——大中华股票基金成立以来业绩表现良好。

　　“我们未来的跨境产品，并不限于香港，也不限于外方股东所熟悉的美国，加拿大、欧洲市场的指数也将纳入我们的研究范围。”刘颂表示，在做跨境产品时景顺长城将继续秉承做智能创新型指数的理念，从主题、行业的角度进行各方面的创新。例如目前国外推出的关于水的ETF、木头的ETF、金属的ETF，这些产品不仅非常创新，同时还与环保理念相关。

　　据了解，景顺长城的ETF发展战略得到外方股东的大力支持。外方股东景顺集团业务遍布全球，与许多国家当地的交易所、指数服务商、做市商等都具有良好的业务合作，该集团在跨境业务的运作上有先进的理念和经验。景顺长城在股东方的帮助下已经和海外许多指数服务商进行了接触和交流，并对国内个人与机构投资者的境外投资需求做深度研究和挖掘。据了解，未来将形成景顺集团、景顺PowerShares和景顺长城三方相互支持的ETF业务平台，景顺长城将借力中外股东核心优势，实现全球资源与本土经验的最佳组合。 薛怡嫔